招行钢联两转债同时发行影响不大 都具投资价值

　　晨报记者曹西京

　　昨天，招行可转债公布第一轮认购结果，65亿元可转债中老股东首轮认购20.47亿元，10日流通股东将按每股2.47元进行二次配售，而钢联转债也将同日发行。

　　钢联转债主承销商光大证券林昌表示，招行转债不是标准化方案发行，发行时间较长 ，理论上两次配售后招行转债可以全部发完，估计不会剩余很多。两只转债同时发行尽管对钢联转债来说方案不是最优，并会对机构投资者申购带来矛盾，但不会导致两转债发行失败。

　　据悉，钢联转债票面利率在今年已发行可转债中属于中等，但具有利息补偿条款，5年到期后投资者除获得当年2.6%利息外，还可获得3.8%的利息补偿。市场人士认为，扣除老股东优先认购部分，当天供社会公众申购的可转债估计在30亿元左右，由于目前游资充沛，对市场压力不会太大。

　　从首轮配售看，招行流通股东放弃了32%配售部分。银河证券杨亢余认为，尽管有基金等放弃认购，但招行作为银行股的一面旗帜，具有中长线投资价值。