央票利率持稳

　　本报记者 胡进之 发自上海

　　昨日的公开市场上,央行仅仅发行了10亿元的3个月期限央行票据，发行价格为99.4元,参考收益率为2.4211%,与上周持平，没有继续上涨。

　　本周有200亿元的正回购和550亿元的央行票据到期，周二央行以数量招标发行了171.3亿元的央行票据并进行了450亿元的正回购操作。加上昨日发行的10亿元央票，央行本周向市场净投放资金118.7亿元。对此交易员认为，可能是央行认为宏观调控已经取得一定成效，因此在收缩流动性和稳定利率之间选择了后者。

　　市场人士认为，尽管收紧流动性仍旧是艰巨的任务，但是暂时放缓一下资金的收缩也未尝不可。从周四仅仅发行10亿元的央行票据和本周向市场净投放说明，央行希望暂时缓解一下市场资金的状况，避免央票利率继续上升。同时由于10亿元的资金量非常小，因此分析师认为带有试探市场的意味在里面。通过发行少量的央票观察市场对于利率的反应和实际的资金情况。

　　一保险公司资金运营部门人士认为，在维持中美间3%利差的前提下，中国货币市场目前的短期利率基本已经见顶，央行可能不希望短期利率再涨。如果短期利率继续上涨，发行票据的成本将大大增加，不利于下一步通过发行大量央票来收紧资金。此外，人民币的升值压力仍然存在，这时如果短期利率继续上涨，国外短期资金进入中国市场的机会成本就会减小。而目前在美联储已经宣布暂停加息的情况下，如果维持中美之间的3%利差不变，中国加息的预期也相对减弱，这样短期外资进入的规模会减少一些。