流动性较上周有所提高 市场资金宽裕了

　　东莞商行 黄健联

    银行间市场的流动性较上周有所提高。其中，回购的公开报价全部是逆回购，逆回购报价方的机构数量和类别有所增加，表明市场资金的供给相对充裕。

　　昨日，各期限回购的加权平均利率与周二基本持平，其中7天回购加权平均利率在2.66%上下波动，收盘加权价为2.6647%，比昨日上升0.3bp。各期限回购的总成交量较前一日减少约20亿元，表明市场融资的总需求有所下降。

　　从各期限回购成交量的分布来看，期限为1天的回购成交量约466亿元，比周二减少约60亿元，期限为14天的回购成交量约100亿元，比周二增加约40亿元。14天和1天回购成交量呈现“一增一减”主要原因是受下周8月9日国航IPO和8月15日法定存款准备金缴款日的影响，部分机构为保证临时头寸的需要延长了融资的期限。

　　现券市场的成交量大幅萎缩，总成交量约258亿元，比昨日大幅减少约104亿元。从成交品种来看，除国债外，短期融资券、金融债和企业债的成交量都有较大幅度的下降。

　　从买卖报价的价差来看，国债买卖报价价差较为稳定，非国债类券种的买卖报价价差呈逐步加大的趋势，其中剩余期限为0.2年左右资质较好的短期融资券买入报价为3.45%，卖出报价为2.90%，买卖价差55个BP。较大的买卖报价价差表明机构对市场走势的看法存在着较大的分歧。而随着市场这种分歧的延续和扩大，必将会导致市场成交量的进一步萎缩。