昨日国债指数缩量整理 企债指数小幅下跌

　　□爱建证券 方昊

　　昨天国债指数缩量整理，企债指数小幅下跌；转债跌多涨少，回购品种多数小幅波动。国债指数报收于109.46点，与前个交易日持平，成交2.62亿元。上周央行再度提高存款准备金率后，国债仅下跌1天便很快收复了失地，显示目前市场资金确实充沛，实际影响要在8月15日正式实施以后观察。美国第二季度差强人意的GDP数据公布之后，市场对美联储进一步加息预期大大降低，令央行加息空间变得狭小，这也是债市没有连续下跌的重要原因。但长期看，目前过低的收益率水平，必将回归历史长期平均水平，仍应注意以短久期配置为主。

　　企债市场目前面临货币政策风险，也存在流动性风险，昨天仅成交923万元，流动性严重不足。

　　转债品种跌多涨少。昨股市大跌导致多数品种大跌，但由于股市长期仍看好，即使短期下跌，转债也将更多表现出债性而抗跌。因此转债仍是值得重点配置的品种。

　　回购市场多数小幅波动，R003和R007分别报收1.500%和2.600%。

　　R091和R182则报收2.300%和2.400%。显示资金处于宽松局面。