央票利率停止上涨 市场资金仍紧张

　　本报记者 胡进之 发自上海

　　昨天，央行仅在公开市场操作中发行了10亿元央行票据，这是自今年4月27日以来央行进行公开市场操作时的最低央票发行量。

　　“怎么又是10亿，这很难让我没有联想。”一位债券交易员表示。在4月27日央行发行了10亿元的3个月央行票据后,随即将贷款利率上调了0.27%。上周四央行发行了30亿元的3个月票据，参考收益率为2.3805%，随后上调了存款准备金率。由此可见，发行少量的央行票据可能是为即将出台的紧缩政策做铺垫，使市场资金不至于过分紧张。

　　不过本周到期的央票和正回购也不多，这缓解了交易员们紧张的情绪，毕竟短时间内再次紧缩会令许多机构的流动资金出现问题。本周到期的正回购和央行票据各有100亿，而周二央行已经发行了一年期央票100亿并进行了100亿元的正回购操作。因此本周的公开市场操作可视为零投放。

　　尽管央行没有向市场回笼资金，但是市场的资金仍旧吃紧，这从昨日的回购市场可以反映出来。昨日的银行间回购市场加权平均利率上涨了4.25个基点，7天期加权回购平均利率上涨了2.25个基点，说明市场资金偏紧。

　　申银万国分析师屈庆认为，目前市场上的资金已经并不充裕。尽管央行希望收紧流动性，但是也不希望影响到机构的流动性。并且目前市场上的利率一再升高，表示资金越来越紧张，因此通过发行少量的央行票据，并且与上周维持相同的利率水平，希望能够保持利率的稳定。

　　尽管昨日发行的央票利率与上周持平，为2.3805%，但是与市场相比仍旧偏低。昨日成交的 060149 期央票剩余期限为0.216年,到期收益率为2.5879%。相比昨日发行的央行票据，期限更短，而利率更高。这也反映出市场对于未来资金的充裕情况并不乐观。

　　江南信托的交易员何俊认为，之前市场认为要加息的时候，他觉得调