债市小幅回升 市场成员操作更加谨慎

　　恒泰证券 买阗阗

    继周一遭受重创后，昨日债市略有回暖。上证国债指数开盘于109.25点，日终报收于109.32点，全天上涨0.07点。沪市国债当天成交39只，其中20跌3平16涨，成交券种基本都是一些中长期债券。全天成交金额1.77亿元，较上一交易日减少0.97亿元，行情的低迷让市场成员操作更加谨慎。

　　从在央行公开市场操作来看，上调法定存款

　　在一个月内两次上调法定存款准备金率后，央行应该会空出一段时间来观察政策效果。因此，短时间内加息的可能性有所降低。分析这两天债券市场行情的反应，此次准备金率的调整似乎给行情造成的波动比第一次调整准备金率的时候要高，无论是从资金面的紧张，还是从国债招标结果都可以看出一二。

　　受周一半年期国债招标结果影响，市场对债券价格的接连打压，已经让投资者产生了恐慌心理。昨天也有不少机构寻机出售中期债券。但由于一方面是买方对未来行情的紧缩预期，致使投资热情相应大打折扣.一方面是卖方出于成本原因，考虑账面因素，出券意愿也不强烈，所以市场成交并不活跃。综合来看，伴随着人们对后市的紧缩预期，债市短期内很难再有升势。