农商行首次入围定向央票发行

　　张柏松

　　本报讯 昨日，记者从银行有关人士处获悉，央行再次发行500亿元定向央票，被定向银行将在下周一缴款。这是央行今年继5月17日和6月14日之后的再度出手，三次累计发行规模将达到2500亿元左右。而与以往不同的是，农村商业银行此次也在“定向”之列。

　　城商行也被“定向”

　　消息人士透露，央行将以2.1138%的利率发行500亿元的1年期央票。规模较此前两次减半，但发行利率仍然和前两次定向央票相同。目前1年期央票利率虽已停止升势，但是仍然位于2.6694%的15个月高位，央行以远低于市场水平近56个基点的利率定向发行央行票据，目的还是有针对性的遏制信贷增速，这一点和前两次定向央票的发行一样。

　　据悉，昨日被定向的

商业银行当中，包括中国银行，定向发行规模210亿元；建设银行定向100亿元。其他如华夏、民生、广发和上海银行规模分别为60、60、30和15亿元；此外上海农商行等也跻身被定向行列。

　　遏制银行放贷冲动

　　分析人士表示，此次定向央票的发行依据应当是根据6月各银行的新增贷款规模确定。市场流传的6月份的贷款结构数据显示，前期被央行重点调控的建行、农行和工行受到一定打压，新增贷款量分别只有37亿、151亿和-88亿。而前次幸免的中国银行6月份新增贷款达到545亿，位居各银行之首；另民生银行和华夏银行，6月份新增贷款也分别达到了232亿和274亿；整个城市商业银行新增贷款量为736亿，农信社为439亿。昨日被定向银行的央票规模基本和6月信贷数据成正比。

　　值得注意的是，农村商业银行首次被列为定向票据发行对象，而股份制银行被定向的规模也大大上升。这反映股份制银行和城市商行放贷规模增长较快。大行放贷下滑、股份制和城商行放贷加速，昨有报道称，部分大行将未到期的票据转贴到其他银行，降低票据融资量，使得其新增贷款量骤然下降，但其他商业银行则大幅上升，因而此次定向央票的发行对象有所转变。

　　央行下一步政策备受瞩目

　　瑞信亚洲区首席经济学家陶冬昨日表示，目前中国政府在控制资金流动性和规范

房地产市场上采取了一系列的措施，这些可称之为“和风细雨式的宏观调控”，他认为，在这两方面还会有进一步的措施出台。他同时指出，只加息27个基点，只是起到政策警示的作用，而对于经济的影响有限。

　　市场人士分析，央行对加息顾虑重重，担心会助长国际游资投机

人民币升值的气焰。但如果迟迟不加息，大量过剩的社会资金会涌入实体投资领域和资本市场，进一步加剧经济过热和泡沫化倾向，并有可能导致通货膨胀。央行研究局局长唐旭昨日也表示，目前经济的确有些过热，央行正在进行调控。央行未来将在何时采取何种政策，一些宏观经济研究人士认为，要结合近期将公布的具体经济数据进行分析。