加快构建收益率曲线势在必行

　　□本报记者 秦媛娜

　　中债收益率曲线的研究和构建已经成为一项势在必行的重要工作，银监会业务创新监管协作部张光平主管近日在中央国债登记结算有限责任公司举办的中债收益率曲线与估值情况交流会上表达了上述观点。

　　张光平表示，利率回报曲线的研究是金融市场进一步发展必须要做的基础工作，也是各种市场风险管理所必须的。“利率回报曲线是所有金融产品的最基本的曲线。”他指出，资产证券化、企业债和金融衍生品等 金融产品的定价均与利率、债券回报相关，“没有这方面的研究，就没有基准了，企业债券也很难发展。”同时，利率回报曲线对于市场风险管理也有着重要意义，没有回报曲线，有关市场风险资本估算的方法都将无从下手。

　　谈到如何构建一条好的回报率曲线时，张光平表示，虽然由于市场还处在起步阶段，无法在很短时间内构建一条各方面都很满意的回报率曲线，但是他提出了两点建议，一是要立足我们的市场，其次则是要充分借鉴美国等发达国家经验。