债券市场：回购续升 现货观望

　　南京商行 李颢 刘藉仁

　　昨银行间市场回购利率连续第二天大幅上升，其中1天大涨14个bp达到1.6%，7天则上涨至1.62%的水平；大行融出资金意愿依然不强，不过有部分中小机构在以2%的利率主动融出1-2个月的资金，表明投资者对准备金率是否上调存在分歧。质押式和买断式回购分别成交1025.49亿元和7.8亿元。

　　3个月央票招标利率1.77%，而在此水平市场也有一定需求，不过1年央票利率在2%出现主动性抛盘，短期融资券收益率整体也有所上涨。虽然交易所国债出现反弹，但银行间国债报价仍呈现下调趋势，成交明显减少，5年品种定价在2.45%左右。长债交投趋向谨慎，15年企业债在3.6%的水平有保险公司主动卖出。今日将发行10年期国债，该品种在二级定价趋向模糊，已经有机构愿意折价分销基本承销额度，该券发行利率是否高企将直接影响近期市场投资信心。现货总共成交319.2亿元。

　　上证国债指数在周三大幅调整后昨日短线获得支撑，盘中震荡上扬，收于110.07点，涨0.07％，全天成交8.07亿元，较前日减少三亿元。从盘面看，前期跌幅较大的长期券种处于涨幅前列，短期品种则相对较弱。