升息预期降温国债一路上扬 美元美债冰火两重天

　　上海证券报　记者　朱周良

　　最近美国方面出台的一系列经济数据显示，美国目前不具备连续升息的基本面条件，受此拖累，美元对主要货币汇价上周连续大幅下挫，而美国10年期国债则一路上扬，两者在上周的累计波动幅度均创下多个月以来新高。

　　截至上周五美国收盘，欧元对美元报1.2195，全周累计上涨2.6%；美元对日元报115.79，一周内累计下跌2.4%左右。而依照主要贸易伙伴货币编制的美元指数上周更是罕见地出现“五连阴”的情况。截至上周五收盘，美元指数报88.97，较一周前下跌了2.06%，跌幅创1月6日当周以来最大值。

　　与此同时，在美国债市方面，10年期美国国债则出现自去年12月以来的最大周涨幅，票面利率4.5%、2016年到期的国债价格上周涨了近5／8，至985／8。相对应的美国10年期债券收益率则下跌了近8个基点，为自2005年12月以来最大周跌幅。

　　分析师指出，引发美元大跌及美国国债价格走高的主要原因在于，市场对于

美联储未来连续加息的预期大大降温，而这主要归因于美国方面近期出台的一系列经济数据。

　　美国劳工部16日公布的数据显示，受当月

能源价格下跌影响，美国2月份消费物价指数CPI仅微幅上升0.1%，与预期一致，大大低于1月份0.7%的升幅；而不包括食品和能源的核心CPI也仅上升0.1%，低于0.2%的预期升幅。

　　另一方面，14日出台的数据显示，美国2月份商品零售额6个月来首次出现下滑，降幅达到1.3%。商品零售几乎占到美国所有消费开支的一半，而后者则贡献了美国国内生产总值的2／3。

　　较预期温和的通胀指标，加上疲软的零售销售数据，令市场人士一致认为，美联储持续大幅加息的可能性微乎其微。

　　多项调查显示，美联储很可能会在本月升息至4.75%，但在5月升息至5%的可能性从之前的90%下滑至73%，在6月继续升息的可能性则仅为22%。

　　汇市分析师指出，一方面，美联储在为是否要继续加息而犹豫不决；另一方面，欧洲和日本正有望加快升息步伐，最终必然导致美元继续滑落。

　　摩根大通和瑞银均表示，截至今年年底，欧洲央行将会升息至3.25%，高于此前预期的3%，而巴克莱银行则认为欧洲可能在5月便再次升息，而非此前预计的6月。日本瑞穗银行则预测，日本央行可能最早在今年8月便进行升息。日本央行在本月9日举行的金融政策决策会议上宣布解除已经持续了5年之久的超宽松金融政策，迈出了利率正常化的第一步。