首家非上市民企短券将发行

　　本报记者 胡进之 发自上海

　　昨日，中国货币网刊登了福禧投资控股有限公司发行短期融资券的公告，发行规模为10亿元，期限一年。作为非上市公司的民企来说，这是第一家。

　　从去年5月24日央行出台《短期融资券管理办法》至2006年2月27日,先后有85家企业 发行了105期总额达1748.9亿元的短期融资券。其中，加上福禧投资目前发行短期融资券的民营企业一共在5家左右。到目前为止，民营企业已发行短期融资券总规模占当前发行的短期融资券的比例只有很小的几个百分点，占整个国内债券市场的规模更低。

　　从福禧投资控股有限公司公布的《募集说明书》中可以看出：公司主要从事高速公路的投资、建设、运营和管理，还投资13.64亿元参与金融保险业和装备制造业，可以说是民企中的优质企业。

　　优质民企通常指的是前景比较好、现金流稳定的民企。而短期融资券一般来说是解决流动资金用的。既然现金流稳定，为什么要发券解决流动资金呢？福禧公司有关负责人称，这将使公司的财务结构将进一步优化，成本降低。更重要的是通过短期债的发行与偿还，进一步树立公司诚实守信的市场形象。市场形象的作用似乎更为民企所关注。

　　一般来说，企业从申报发行短期融资券到出公告，要大约2个月时间。但是福禧投资表示,他们历时有4个月之久。而且原先他们计划发行不止10亿元，但是相关部门希望先成功发行第一期之后，如果有需要再继续发行。

　　分析人士认为，从目前成功发行短期融资的民企数量少可以看出，主管部门对于民企的审批更为严格。尽管相关管理办法中没有将民企和国企区别对待，但是在普遍观念上认为民企的风险更大，因此为了防范风险审批肯定会更加严格。