一年期央票收益率春节后首次下跌

　　但是国债指数昨日下跌，显示投资者仍然谨慎

　　本报记者 胡进之 发自上海

　　昨日央行在公开市场操作上发行了600亿元的一年期央票，收益率达到1.9368%，这是央票收益率春节后首次下跌。同日央行进行了950亿元的七天期正回购，中标利率为1.45% ,这一金额仅次于1月12日,当时央行进行了最大量的正回购1000亿元。

　　昨日国债没有受到央票中标收益率下降消息的影响，上证国债指数比前一交易日有小幅下跌。国债指数收盘跌至110.124，较周一的110.152下跌0.03%，成交量为90474亿元。

　　分析师认为目前央行的公开市场操作具有不确定性，而市场从前一阶段的多头与空头对峙，到目前已经形成比较谨慎的投资气氛。因为日前发布的货币政策报告目前基本被市场消化，投资者猜测，央行认为目前的资金较多，可能会采取收紧资金的措施。目前的央票减量发行只是避免收紧资金的脚步太快。正回购的加量同样有回笼货币的作用，只是相对央票来说，对市场的影响稍弱。

　　这一点在银行间市场也有所反映，七天期回购协议利率从周一的1.52%升至1.62%，表示资金有收紧的预期。过去几周央行已经连续从市场回笼了大量资金，这也使得金融机构有了资金会趋紧的判断。在从2月5日至2月24日的3周中,央行从货币市场净回笼资金人民币5183亿元。上周央行净回笼资金为800亿元。本周一共将有价值人民币1950亿元的央行票据和回购协议到期。

　　有分析师表示，央行净回笼这两周有可能稍微减弱，这是因为目前已经基本把春节前净投放的资金收回，因此脚步放慢。但是总体来说，资金多仍是基本情况，因此收紧货币应该仍是下一阶段的主要形势。