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上海证券报 来福
周三，市场受上一交易日央行公开市场操作的影响，继续下调。交易所市场中长期债券位居跌幅前列，银行间市场虽未出现明显的整体放量下跌，但此前一直鲜有主动性卖盘的中长期券种也有卖盘报价出现。另外，CP市场更是表现出趁火打劫的迹象，由于从期限角度看，CP受公开市场操作的影响可能更明显一些，因此在一年期央票收益率大幅度抬高之后
，CP的买盘报价也明显发生相应的变化。
影响市场心理的除了常规性货币政策操作以外，来自于基本面的最新信息也为未来经济走向增加了不确定性因素。国家统计局昨天公布的调查结果显示，1月份，工业品出厂价格同比上涨3.1%，原材料、燃料、动力购进价格上涨6.4%。调查结果显示，在工业品出厂价格中，生产资料出厂价格同比上涨4.2%。另外，央行发布的2005年第四季度货币政策执行报告中提及，我国资源价格偏低，而且资源性产品之间比价关系不合理，给我国经济发展带来诸多不利影响，有必要在更大程度上发挥市场配置资源的基础性作用，切实建立起反映市场供求、资源稀缺程度以及污染损失成本的价格形成机制。
联系到此前央行行长关于经济中投资过热局面依旧存在，央行正努力遏制过度投资，因此没必要调整利率的表态，年底年初时大多数机构对2006年全年的经济形势展望似乎开始出现重新审视的必要了。因此，尽管目前市场资金面仍旧宽裕，但未雨绸缪，本着防范风险的目的，适当调整持仓组合久期已成为题中应有之意。
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