银行间资金流动加快 一年期回购现异常交易

　　本报记者 黄宪奇 北京报道

　　近期银行间市场资金流动明显加快，跨市场机构也借目前的资金宽裕加快了融资步伐，昨日市场久违的1年期回购也再次露面，其利率也蹿上了3.54％大关，比目前市场的10年期国债的收益率还高了50多个基点。

　　随着1月份金融运行数据的出台，本周银行间市场的资金流动出现了明显加快迹象。本周首个交易日，质押式回购的成交总量就接近800亿大关，远高于上周600亿的平均水平；到了周二，这一成交水平被再度放大到1000亿以上；前日和昨日的成交量也基本保持在800亿以上，并且这中间还不包括央行的两次公开市场操作。在资金流动活跃的同时，质押式回购加权平均利率也一路走低，昨日收盘更是下跌到1.3184％，基本接近去年9月份的水平；显示资金面仍十分充裕。

　　值得关注的是，基金和券商等跨市场机构也加快了在银行间市场的融资步伐。近四个交易日，跨市场机构在银行间市场的日均净融资额达到210亿左右，其中周二的净融资额更是高达349.6亿。根据中国货币网的统计显示，这些机构并没有把借来的钱用来买债；相反还加快了债券抛售的进程。1月份贷款投放的超速增长引发了市场的警觉，跨市场机构近几个交易日的债券净买入量均为负值；昨日更是出现了106.29亿的债券净抛售。

　　目前在跨市场机构的各投资领域中，除了股市有明显的改观外，其他领域并无明显改善，所以许多业内人士认为，在这些机构所借资金中，很大一部分有可能将流入股市。而昨日银行间市场两笔长期回购似乎也反映这一倾向。其中，时隔半年之后，一笔两亿元的1年期回购在银行间市场再次现身。作为短期融资工具，如此长期的回购成交实属意外；而3.54％的成交价格更是让人吃惊。按照昨日的收盘价计算，交易所10年期国债的收益率也只有2.90％左右，这意味着1年期回购利率比10年期国债的收益率还要高近60个基点。另外一笔4千万的3月期回购以2.25％的价格成交，该利率水平也高于目前二级市场5年期国债的收益率。

　　有业内人士认为，以如此高的价格融资，绝不可能投在债券市场和货币市场。近期，股市走牛迹象日渐明显，这两笔成交极有可能是机构借钱投资股市。