短期利率大幅下挫 质押式回购现券成交此消彼涨

　　本报记者 黄宪奇 北京报道

　　昨日，质押式回购和现券成交此消彼涨，使得银行间市场的整体交割量继续维持在1000亿元左右的水平。尽管央行持续加大资金回笼力度，但昨日的短期利率却出现大幅下挫，银行间资金泛滥的局面丝毫没有得到改善。

　　根据统计，昨日银行间市场质押式回购成交总量为767.86亿元，较前日增加了106.60亿元；而现券的成交规模只有218.51亿元，较前日减少了113.23亿元。两者成交加和为986.33亿元，较前日略低。全国性商业银行成为昨日的资金融出主力，而其他金融机构成为净融资方。其中城市商业银行和保险、基金等跨市场机构成为昨日资金融入的主力。现券中，成交发生萎缩的主要是5年以下的短期品种，其中央票成交缩量最为明显，为62.7亿元，较前日大幅减少了107.4亿元。

　　昨日最引人注目的是，短期资金利率降幅明显。银行间质押式回购加权平均利率为1.4250％，较前日降低16.67个基点。这主要是两方面原因所致:一是，前日的1年期回购成交对短期利率的提升明显，昨日存在一个市场修复；二是，近期银行间资金泛滥状况有加剧态势。近几周来，央行在公开市场连施重拳，但银行间资金的宽裕状况丝毫没有改变。昨日，央行一年期票据的发行利率为1.8537％，较前期下降了5个基点左右；而除21天回购之外的短期回购利率更是出现全线走低。目前央行资金调控的手段，到了该反思的时候了。