回笼力度骤然加大 央行最后时刻回收市场流动性

　　本周净回笼430亿元，较上周投放450亿元的操作发生了根本扭转央行最后时刻回收市场流动性

　　本报记者 清溪

　　回笼力度骤然加大

　　2005年的最后一周，央行在公开市场的货币回笼力度骤然加大。除了首次在周四的公开市场操作中发行1年期央票，还启用了近半年未进行的7天正回购。450亿元的央票发行利率较本周二上升了6.75个基点，至1.9109%，大大高于市场预期。同时进行的300亿元7天正回购中标利率为1.59%，也较最近一期相同品种利率上升了50多个基点。

　　包括周二的操作，央行本周共回笼货币1380亿元，考虑到950亿元的资金到期，央行本周通过公开市场操作实现了430亿元的资金净回笼。这较上周净投放450亿元的公开市场操作发生了根本扭转，央行回收流动性的意图十分明显。当然，央行大力回笼市场资金也反映了当前市场的资金状况依旧较为宽裕。

　　春节资金仍充裕

　　近来，央行在周四的公开市场操作已经连续3周停发央票，改为短期正回购。昨日不但恢复央票发行，并且将品种期限从以往的3个月和6个月期改为1年期，此外，还继今年5月底之后再次启用了7天正回购，且发行利率双双走高。

　　对于央票利率继续大幅攀升，市场人士认为，央行年底最后一周加大货币回笼力度是主要原因。但另一方面，虽然市场对未来的流动性预期有所趋紧，但总体上春节前后的资金宽裕状态仍不会改变。

　　市场人士表示，央行的公开操作一定程度上导致机构对未来的市场流动性的预期趋于谨慎。不少机构考虑到元旦和春节期间的资金需求，并未参与昨日的央票竞标，因此导致收益率高于市场预期。

　　不过，一位国有大行人士表示，昨日央票招标利率的上升并不意外。随着发行量的大幅回升，收益率水涨船高在市场预料之中。他预计未来资金面总体上仍将保持宽裕状态，维持到春节前后没有问题。