7天回购利率升势减缓 央票发行现货压力犹存

　　南京商行 李颢 招商证券 汪浩

　　昨日，银行间市场7天回购利率升势有所减缓，上涨1个bp达到1.28%，但1天以及14天以上品种的涨幅依然较大；回购利率上升导致近日回购成交连续减少，其中质押式回购成交了435.05亿元，买断式回购成交了13亿元。

　　央票招标利率继续反弹，3个月和6个月分别达到1.61%和1.65%的水平，其对市场信心的负面影响依然较为显著；虽然7年期国债平稳发行产生一定的正面激励作用，但总体来看现货交投仍较为犹豫，中期国债虽出现止跌迹象，但需求并无明显上升，成交多以零星为主。企业短期融资券的交投日趋清淡，部分券种的收益率仍呈上升势头，个券定价愈发模糊，9个月品种的收益率已达2.3%。050012上市成交达到156.16亿元，带动现货放量到407.7亿元；该券市场真实成交价在100.1元左右。

　　交易所国债仍呈现微弱上调之势，沪市国债指数以107.36点开盘，最后以107.35点收盘，比前日略涨6点，成交金额有所放大，超过8亿元。从价格上看，成交39只国债29涨3平7跌，在新券010512强势带动下，昨超长期品种表现强劲，010107、010213都上涨明显等；中短期债仍是维持弱势，010405、010502持续下跌。

　　昨转债市场也是维持弱势，成交23只转债中8涨6平9跌，招商转债成交量有所放大，但尾盘走势与正股强劲上涨背离，出现较大下跌。

　　交易所回购品种价格继续保持高位，主要成交品种R007成交价格保持在1.620％，其它回购品种R0014和R0028等成交价格保持稳定。