债券市场：六个月央票流标机 构心态更趋谨慎

　　上海证券报　南京商行　聂曙光　招商证券　李宇家

　　昨日发行的6个月央票只招满182亿元，有68亿元流标，中标利率1.48%，较上周上升14个基点，此结果导致市场出现一些猜测和恐慌，其影响仍需观察。受此影响，现券市场昨日表现不够活跃，机构的报价相对较少。短期利率在昨日的公开市场操作后继续出现调整，1年期短期融资券的收益率进一步靠近一级市场2.92%的发行基准，卖出方收益率调整到2.6 %，9个月的收益率在2.3%到2.5%附近。

　　市场资金面总体表现平稳，没有太大变化。质押式回购1天品种出现异动,1.18%的一笔成交将整体加权收益率提高到1.07%；7天的回购利率保持在1.12%的水平。

　　受央票发行利率大幅上扬的影响，昨日交易所国债市场小幅回落，沪市国债指数报收107.43点，比周三下跌0.11点，成交金额7.43亿元，和周三基本持平。从价格上看，39只国债品种7涨4平28跌，0510领涨0.11%，0509领跌1.08%。尽管央票利率大幅上升，但是银行间回购市场利率依然平稳，说明市场资金依旧充裕，如果不出现明显利空因素，国债市场短期内再次大跌的可能性不大。

　　可转债市场止跌回稳，24只转债品种12涨1平9跌，云化转债领涨4.69%，雅戈转债领跌0.82%。目前大部分转债的底价溢价率都在4%以下，进一步下跌空间有限。

　　交易所回购市场利率水平小幅上涨，12只回购品种6涨3平3跌。