债券市场：交投日益冷清 企债略有需求

　　南京商行 李颢 招商证券 王小哈　

　　昨银行间市场资金面保持宽松，回购利率持续稳定，其中1天回购利率维持在1.06%水平，质押式回购成交800.14亿元。

　　现货市场仍维持弱市整理，交投日益冷清。受交易所国债连日下跌的影响，中期国 债出现较为沉重的抛压，其中030007等券种出现大额抛单。15年期国债发行在即，投资者对长期金融债的需求也明显趋于谨慎，其中20年期国开债050217的价格再度跌破102元。零星需求主要体现在企业债上，其中10年期企业债在4%的收益率有价无市，6个月短期融资券在1.75%的收益率有较为稳定的需求，而1年期品种的需求则欠缺旺盛，收益率在2%左右。现货共成交278.05亿元。

　　近期多只债券将陆续发行，其中两只国债的定价将对市场走向起到风向标的作用。

　　周一，受近期央票发行利率走高，以及上周五农发行新发金融债利率大大高于此前市场预期的影响，交易所国债市场延续上周五的走势再度下挫，沪市国债指数下跌0.14%，成交额为7.76亿元，较上周五增加31.5%。沪市39只国债5涨3平31跌，剩余期限在5年左右的中期债券跌幅居前。后市债市短期仍可能小幅调整，建议投资者保持谨慎心态。

　　昨日可转债市场成交极度萎缩，两市上市交易的20只可转债总成交额仅3877.59万元。

　　昨交易所回购市场9只质押式国债回购品种7涨2跌，加权平均利率与上周五基本持平，成交额为109.113亿元，较上周五增加70.731亿元。