银行间债市：短债与回购利率继续背离

　　昨日回购利率有所企稳，其中1天回购加权利率下跌1个bp达到1.21%，同时成交连日缩量，质押式和买断式回购分别成交586.32亿元和13.6亿元。1年央票发行利率再创历史新低达到1.37%，与7天回购利率之间仅有12个bp的套利空间，短债和回购利率的走势出现了严重的背离现象。

　　现货市场交投有所活跃，需求增加亦推动成交放量，昨日共成交338.67亿元，其中 新上市的050007成交68.84亿元，基本为协议性成交，均价在99.91元，与交易所有较大的差距。含权债0302020由于相对收益率较高受到市场的热烈追捧，成交量达到10.56亿元。由于下半周有三只债券发行，部分投资者开始将视角投向于相关品种，其中3年多的030222收益率由前日的2.5%下跌到2.43%。中长期国债价格基本处于略高于交易所的水平。今日将发行300亿元的国开债，其中10年期品种200亿元，由于近日市场再度走强，投资者纷纷调低定价预期，不少投资者已看低到3.4%以下。

　　作者：南京商行 李颢