银行间债市一级市场与二级市场背离走势更明显

　　昨资金面虽然继续保持宽松，但回购利率仍继续保持小幅上升的趋势，回购报价依然较少。质押式回购共成交731.38亿元，加权平均利率为1.1905%，前天为1.1835%；买断式回购成交12.08亿元；昨天远期交易连续第四天没有成交。

　　交易所市场的下探表现引起银行间市场的多数券种下调，其中短期券仍面临抛压，跨市场国债多数有0.2元左右的下跌；仅部分金融债较为活跃。总体上市场观望气氛浓厚，真 实成交略显清淡，一级市场和二级市场背离的走势更加明显。当日现券交易共成交278.59亿元。由于资金面并不紧张，因此昨天公开市场央票发行收益率也继续创下历史新低。另100亿元28天期正回购操作量较上周减半，中标利率为1.04%，与上周持平。因此从一级市场来看，债市近两天的调整并非市场转向的前兆。虽然当前机构心态偏向谨慎，不过由于资金面充裕和宏观面稳定，因此估计短线大幅下跌的空间较为有限。统计局将于今天公布包括第二季度的GDP、6月份的CPI、PPI等一系列数据，估计数据将呈现中性。

　　作者：南京商行 郭伟