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银河证券 冯琛
周一，交易所国债市场完成了日内整理，整个市场呈现震荡加剧且成交萎缩的特征。沪市国债指数当日开于106.35点，开盘后迅速下行并很快触及日内低点106.21点，指数早盘一直在此区域徘徊，下午指数出现了稳步回升，最终收于106.31点，成交金额为8.84亿元，明显萎缩。沪市企业债依然保持上行态势，沪市企债指数开于111.05点，在下探110.99点
后，开始反弹并持续走强，一度摸高111.31点，最终收于111.27点，成交金额为7551万元，其中(03)浦发债、(02)(03)三峡债成交较为活跃，但整个市场比较平淡。
国债个券走势方面，长债和短债成交均比较活跃，而部分长期债扮演了引领反弹的主要力量，如010107、010303等，剩余期限在3-5年的品种则跌幅居前，如010403、010311等。从技术走势看，多数券种完成了一次高位的日内整理，在日K线上仍然保持了较为强劲的上攻态势，具有进一步上行的力量，但是部分跌幅较大的中期品种，走势较为沉重有继续回落的压力。
在经历连续上行后，债市再度出现了回落整理，值得注意的是这种整理的间隔时间比前期明显缩短。另外，债市环境似乎也出现了微妙的变化:近期呼声很高的经济衰退论为平稳增长论所代替，由此引发的对债市的远景预期也有必要做相应的修正；货币市场利率持续出现微弱反弹显示市场资金成本正在揭示其底部；银行发行次级债、企业债融资提速、资产证券化渐行渐近都增加了债券市场供应的预期。总之，债市更加接近其收益水平的极限，而短期的走势也将会出现更多的反复。
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