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银河证券 冯琛
周二交易所国债市场在小幅下探后受撑企稳，沪市国债指数(资讯 行情 论坛)当日以105.23点低开，早盘下探105.14点日内低点，随后稳步回升，在收盘前上行至105.28点，最终以红盘收于105.27点，成交量明显萎缩，成交金额仅为6.66亿元。企业债市场继续走强，当日沪市企业债指数以109.49点开盘，稍做下探后稳步走高，最终收于109.96点当日次高位
，成交量放大至2.82亿元，其中02三峡债、03沪轨道债等品种成交活跃。当日多数国债走势显示，经过周一的回落国债价格明显受到支撑，长期债更是对周一的跌幅进行了大幅度修正，010504、010303等强劲反弹，此外当日成交活跃的品种集中在4-5年期限。债券走势和成交缩量显示，目前债市格局没有实质变化，但是历经持续上行后债市进入了心理高位，这对投资者心态出现了微妙影响，市场会更加关注任何可能影响市场的风吹草动。周二央行公开市场操作中28天回购招标利率为1.03%，比上次降低了一个基点；而1年期央票招标利率为1.60%，比上次同类品种上升了8个基点，多数机构认为本次招标利率上行只是对前次利率下降速度过快的修正，尚难判断市场环境有变。受此影响，交易所投资者交投谨慎，形成无量反弹，预计短期内市场仍将维持窄幅震荡。
值得关注的是近来持续活跃的企业债，自上周以来沪市企业债市场成交放量，长期品种尤受欢迎。主导企债的主线还是收益率，周二在整个企债成交中，收益率前五名的成交占据了总成交的57%。看来国债收益率的持续下降导致资金对高收益品种的渴求，而目前各期限企债与相应期限国债均保持了100个基点左右的利差，使其更具吸引力。另外，目前银行间企债主要以短期融资券的交易为主，不能满足机构对长期品种的需求，因此不排除机构通过交易所收集企业债的可能。
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