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5月份，票据市场资金供给仍然较为充裕，市场利率持续下跌，工银票据价格指数(以下简称指数)从月初的923.43点下降到月末的870.85点，跌幅达到了5.69%。
指数小幅下跌
5月份，指数一路下跌，跌幅为5.69%；4月份的指数则是先扬有抑，指数在3月份大幅
下跌的基础上，小幅回升5.23%。
5月份市场利率平均水平为2.10%，比4月份低0.15个百分点。4月份，虽然市场资金充足的局面仍然在延续，但票据已大量集中在有实力的机构手中，票据交易较为清淡，市场利率有所企稳并小幅回升。5月份，银行体系流动性较为充足，票据市场竞争激烈，市场利率继续下跌。
与去年同期相比，5月份的票据市场利率走势与去年同期相反，今年指数下跌了5.69%，去年同期指数上涨了7.28%；5月份，票据市场利率水平为2.10%，较去年同期低1.32个百分点。
与同业拆借利率保持较大利差
5月份，票据市场利率水平继续保持与同业拆借市场利率的较大利差，票据转贴现利率维持在高于同业拆借市场利率的水平。票据市场与同业拆借市场的利差达0.557%，与4月份持平，比去年同期缩小52.35%。
从走势来看，5月份票据市场与同业拆借利率基本一致：票据市场利率下跌了5.69%，同业拆借利率下跌了11.79%。
预计利率水平仍将小幅下降
近阶段，票据市场资金供给相当充足，票据市场竞争激烈导致市场利率持续走低。
对于金融机构来说，尽管票据业务的收益率越来越低，但在市场投资工具缺乏以及信贷投放不足的情况下，票据业务仍然受到追捧。市场资金充足的局面在短期内仍然难以改变，票据业务竞争仍将激烈，在无重大货币政策措施出台的情况下，预计6月的票据市场利率水平将小幅下降，平均维持在1.92%-2.04%(月息1.6‰-1.7‰)区间内。
作者：龚音飘
（来源：上海证券报）
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