银行间交易抛少买多 呈现一个单边上涨的走势 | ||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2005年06月14日 13:33 上海证券报网络版 | ||||||||
〖上海证券报 东东〗 又是一个红红火火的开始,周一上证所现券市场一路上涨,继续延续了两周以来的涨势。银行间交易也是抛少买多,基本上呈现出一个单边上涨的走势。虽然五月份CPI涨幅为1.8%,略高于此前市场预期值,但是对于资金充裕的市场,小小的数据差异丝毫不能减弱投资机构对于债券的热爱。事实上,在市场表现比较均衡时,市场对各种宏观经济数据表现相对敏感,但
15年期限的第10期国开次级债券将在周三发行,数量100亿元。从今年以来的行情表现看,长期债券的供应不足是影响走势的一个重要原因,特别是10年期以上的债券受到长期负债主导型机构的欢迎。风传于市场的长期定向国债是否能在年内发行仍是一个悬念,而投资者对于传闻中另一支10年期长期国债也是充满了向往。反过来考虑,作为发债主体,财政部、银行和企业,显然只有企业才对5%左右的长期负债有兴趣。但是受到计划因素的影响,发行量受到限制,注定了长期债券的发行量不但少之又少,而且又带有不确定性。这种不确定性又加重了市场的供求失衡状况。 第10期国开行债券不可小视,很可能会在现券市场上再次引发机构对长期债券的需求,而且在短期大量换手后会极快地沉淀于市场中。从眼前的情况看,10年以上的长期债券成为领涨的主力,加上3年央票停发、央票供应减少、短期国债招标利率的走低,同时刺激短期债券市场,近端和远端基期限结构带动中期收益率曲线向上移动,但中期和远端的变化明显高于近端。估计未来长期债券将会持续上行,投资者仍可适当持券。 |