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本周国债现券市场连收五阳、再创新高。从全周交易情况看，债市总体呈现稳步走高,持续扬升之势，表现相当不错。周初上证国债指数(资讯 行情 论坛)以103.54点平开盘，略微下探103.52点后又开始了新的征程，多方完全占据主动并采取了不紧不慢稳步推高的策略，于是指数得以逐步上行；一连五个交易日指数持续上行，连续刷新高点纪录，令人鼓舞，周五更是一鼓作气再上台阶，最高摸至104.19点,并以最高点报收，全周上证国债指数较前一个交易周大涨0.66点,涨幅达0.69%,全周成交金额约为62.27亿,与上周相比增加近8亿，说明
债市仍处强势阶段。
从近期走势看，债市继续连续上行主要受资金面以及基本面的支持。近日央行发行的1年期央票收益率又创出新低，其参考收益率一举跌破2%的心理关口，仅为1.8434%，这印证了目前资金面相对宽裕。同时预计5月CPI(居民消费价格指数)将继续稳中有降，而这一消息又进一步淡化了升息预期，从而刺激了近期债市的保持一定的强势。当然投资者要注意的是，国务院副总理黄菊近日在国际货币会议2005年年会中表明，目前市场还存在通货膨胀的担忧。同时下半年债市可能进入扩容的高峰期，加上短期融资券的发行，将对充裕的资金面产生一定的影响。另外，对于短期利率而言，考虑到目前货币市场利率基本处于低位，未来利率平稳并小幅上升的可能性较大。加之市场在长期上涨后，中长期券的收益率水平已到了比较低的位置，后市的风险有所加大，机构的预期也会变得较为谨慎。因此以后投资者可以逐步转向短期品种，作为回避风险的手段。(金通证券 钱向劲)
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