看好电力增长 华润内地首发30亿企业债

　　-本报记者 肖可 北京报道

　　5月27日中国华润总公司董事长陈新华对外宣布，中国华润总公司正式发行30亿元企业债券。同时，宋林作为香港华润集团的新任总经理首次在内地亮相。

　　对于这家历年来在香港证券市场融资达300亿的大型国有企业，这是其在国内资本市 场上首次直接融资。本期债券所募集的30亿元资金将全部用于江苏常熟电厂等八个发电项目，建设总规模为478万千瓦，总投资为222.3亿元。

　　这是继长江电力、华能国际、华电国际相继发行短期融资券，国投电力增发3亿股A股筹集20亿元资金收购5家国内电力公司之后，电力行业的又一次大手笔融资。

　　看好电力

　　“近几年国内电力行业增长性很好，电力行业对华润盈利的贡献越来越重要，2004年电力的盈利贡献是30%，资产规模占总资产25%。华润电力的增长带动了整个集团资产结构的变化。”华润集团总经理宋林介绍。

　　华润于1985年起涉足中国电力行业投资，在近20年的发展过程中投资规模不断扩大，其电力行业已由策略性投资发展成为中国华润的主营行业之一。

　　2003年开始的电荒给包括华润电力在内的大型电力企业提供了巨大的成长空间。据权威预测，2005年持续缺电，夏季全国用电高峰期间，全国最大电力供应缺口将达3000万千瓦以上，其中，国家电网公司系统的最大电力缺口将达2500万千瓦。

　　与此同时，煤电价格联动实施方案公布。按此方案，自5月1日起全国销售电价平均每千瓦时提高2.52分。

　　华润电力旗下的江苏、广东、浙江、河北、河南等电厂随着煤电联动机制政策的实施，将为集团获利做更大贡献。公告显示，去年集团运营的十座发电厂发电量达3496万兆瓦时，增加30.4%，同期售电量亦增加30.3%，达3291.3万兆瓦时。按平均每千瓦时涨1分计算，增加的利润将在3亿元以上。

　　尽管国家对违规大型电站叫停，环保总局也拉开环保大旗限制大型电站，但宋林强调，此次华润融资投资的项目符合国家电源发展政策，而且对于华润在电力行业的布局影响深远。

　　中国华润的目标是成为中国处于领先地位的独立发电商，计划通过兴建新的电厂，扩建现有的部分电厂及通过收购兼并增加在电力行业的投资，以满足国内日益增长的电力需求。

　　利润加速了电力公司的扩张，也带来资金的渴望。据宋林介绍，“电力投资非常大，投资2台30万装机需要20亿，而根据华润电力的装机计划，建设总规模为478万千瓦，总投资为222.3亿元。”

　　向内地转型变更融资渠道

　　根据《企业债券管理条例》，要想发行获得发改委审批额度的企业债券并非易事，对企业资产规模等有严格要求，今年公布发行的企业债券有大唐集团公司30亿元企业债券和铁通10亿元企业债券。

　　据了解，2005年中国华润总公司企业债券由中国建设银行股份有限公司提供无条件不可撤销的连带责任担保。经联合资信评估有限公司综合评定，本期债券的信用等级为AAA级。此次由中国国际金融有限公司与中银国际证券有限责任公司担任主承销商，通过全体承销商向机构投资者销售和营业网点零售相结合的方式进行，发行规模30亿元，为10年期固定利率债券，票面年利率为5.05%。

　　宋林认为，作为一家香港的窗口企业，华润在香港市场融资达到300亿，此次在国内资本市场上首次直接融资，与华润整体业务向内地转型有关。

　　宋林透露，华润的未来发展战略一个月前刚获得国资委批准：一是消费品的分销、生产，其中华润雪花啤酒是重点；二是地产以及相关行业，主要包括华润置地和万科；三是能源、基础设施，其中电力是重头戏。 “华润涉足的行业很广，三大战略之下，并不是简单的减法，而是以战略为导向进行资源配置。”宋林解释华润的集团战略。

　　早在数年前，华润就提出“立足香港，面向内地”的转型，目前华润在内地投资了38家啤酒厂、45家电厂、16家纺织厂和多家房产、零售、高科技企业。

　　“其中内地业务比重越来越大，2004年内地收入超过集团总收入的60%，资产总额超过50%，随着集团向内地转型，人民币需求也越来越大，在国内直接融资，有利于稳定和优化财务结构。”宋林指出。