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本报记者郭茹发自上海
昨天(23日)，财政部发行了2005年记账式(五期)国债，发行收益率为3.37%，再度低于市场预期。
本期国债为7年期固定利率债券，通过全国银行间债券市场、证券交易所市场及试点
商业银行柜台面向社会各类投资者发行。计划发行330亿元，投标总量达422.3亿元，实际发行337.8亿元。
目前市场上剩余期限在6.9年的02国债(3)收益率为3.751%，银行间市场剩余年限在6.8年的02国债(01)的收益率为4.427%。之前市场对2005记账式(五期)国债的发行利率的预期大多在3.4%~3.5%之间，虽然已大大低于二级市场，但债券市场持续宽裕的资金面和近期良好的上涨势头再度击破了市场预期。
昨天，交易所上证国债指数(资讯 行情 论坛)延续前期的涨势，以103.32点开盘，收盘于103.61点，单日涨幅达0.31%，成交金额10.68亿元，比前一交易日下降了0.44亿元。
银行间债市昨天的质押式回购加权平均利率为1.1153%，比前一交易日下降了7.25个基点。现券买卖成交110.6624亿元，比前一交易日减少了102.5605亿元。
江南证券研究所研究员谷纯悦曾表示，自去年10月28日加息以来展开的此轮上涨行情，与加息带来的人民币升值预期加剧有关，它导致了债市资金面处于非常宽裕的状态。
全国同业拆借中心的陈力锋也指出，自2004年9月以来，除2005年1月M1增幅略高于M2外，M2的增幅已经有7个月超过了M1的增幅，这意味着市场中大量的活期存款和现金转换成可以获取较高利息的定期存款，不但使银行成为持有大量资金的主要机构投资者，导致货币市场资金面持续宽裕，而且可能使社会上的投资减少，从而可能引发通货紧缩，进而影响经济增长。因此，债券市场的收益率可能将继续保持下降态势。
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