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□ 本报记者 张柏松
长江电力(资讯 行情 论坛)昨日发布公告称，将在5月8日召开的股东大会上审议发行短期融资券事项的临时提案。长江电力拟在获得央行批准后的12个月内，发行不超过40亿元的短期融资券。此前，华能国际(资讯 行情 论坛)已公告了董事会决定发行50亿元短期融资券。
据了解，为推动企业短期融资券在银行间市场的发行，央行已起草了有关非金融企业短期融资券发行办法的征求意见稿。央行积极推动企业债券融资，有着多方面的考虑：一是我国直接融资比重过低，企业融资主要依赖银行贷款，企业缺乏适应市场变化进行自我调整的能力，就会导致经济结构调整的成本基本由银行和政府承担，造成银行不良信贷资产的大量增加和各级政府财政负担的不断加重；二是近年来中长期贷款比例过高，短期贷款过少造成企业流动资金短缺，尽管央行采取了窗口指导、降低超额存款准备金利率等多项措施，但从今年一季度情况来看，短期贷款比例并未得到有效提高；三是银行间债券市场已成为金融机构管理头寸、进行投资的重要场所，但因为缺少短期债券，形成不了合理的收益率曲线，增加了投资者判断市场的难度，从而增加了投资风险。
根据央行有关非金融企业短期券发行办法的征求意见稿，央行对企业短期融资券实行备案制度，企业只需提前15天提出申请，在条件符合要求的情况下立马就可以获得发行允许，而且，央行对企业短期融资券实行额度管理，企业在一个年度内可以循环发行。同时，企业短期融资券的发行利率也有可能低于银行贷款利率。
从银行等投资者角度来看，投资短期融资券的成本和风险也要小于贷款。一方面，央行对短期融资券的发行人有严格的规定，如最近一个会计年度盈利，募集资金用途符合国家规定，近三年没有违法和重大违规行为，已发行的融资券没有延迟支付本息，因此，只有具备健全内部管理体系和募集资金使用偿付管理制度的企业才能获得发行许可。另一方面，企业发行短期融资券前还必须进行信用评级，且每半年要进行一次跟踪评级。
市场人士认为，除了华能国际和长江电力已经申报发行短期融资券之外，类似中国电信(行情 论坛)、中国移 动(行情 论坛)、中石化(行情 论坛)等国有特大型企业也极有可能申请并首批获准发行。而具备一定规模的优质民营企业未来也有望进入银行间市场发行短期融资券，但在时间上可能没那么快。
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