3月央票收益率跌破1.1%，朝7天回购收益率看齐

　　昨天，央行在公开市场发行了两期央行票据，结果收益率再度大幅度下行。其中3个月央行票据的收益率跌破1.1%，朝着7天正回购收益率方向看齐。

　　昨天央行票据发行量与上周同期持平。在结构上，3个月央行票据的供应量减少一半，为100亿元。供应量的下降，造成3个月央行票据格外紧俏，招标收益率仅为1.0859%，比上周猛降8个基点。本周二，央行公开市场7天正回购的收益率为1.008%，两者之间仅差8个基 点。如果按照目前3个月央行票据收益率的下跌速度，其收益率无疑将向7天回购看齐。

　　自央行下调超额存款准备金利率以来，3个月央行票据的招标利率在5周内由下调前的2.01%下降了90个基点，比超额存款准备金利率下调幅度高出了近30个基点。业内分析人士认为，3个月央行票据收益率急跌的现象表明，由于短期内资金量急剧上升，对机构而言，3个月央行票据的功用等同于短期正回购。

　　当天，尽管三年期央行票据的发行量比上周多出了100亿元，但是也难逃收益率继续下行的命运，比上周同期下降了15个基点，为3%。上海证券报 秦宏