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□容维投资郑
昨天国债指数(资讯 行情 论坛)微跌0.03%。所有挂牌品种基本呈小幅整理格局，昨央行在公开市场发行200亿元票据，较上周减少3成。最近央行回笼资金的力度明显减小，货币供应量增幅不小，加上前不久的降低超额存款准备金率等措施出台，市场资金非常充裕，国债市场的飙升行情似难停止。但通胀压力没有减小，去年央行年初放松银根后突然提高法
定存款准备金率，今年类似的可能性也不能排除，目前货币宽松的态势，可能是紧缩性货币政策出台前的一个预兆，对此应加以注意。
企债指数(资讯 行情 论坛)涨0.07%，成交量为4330万元，该指数也出现了一定调整。回购市场大部分品种都出现下跌，其中7天期合约跌了6.08%，以1.7%低水平报收。因股市低迷，转债市场波澜不兴。雅戈转债(资讯 行情 论坛)以1.14%列两市涨幅首位，江淮转债以1.26%领跌，大部分转债品种以弱势调整为主。由于转债既有股票看涨期权的特性，又有债券特性，所以仍应在国债及企业债大幅上扬时，多关注转债市场上低于面值的、收益率较高的品种，这些品种等于利率较低的短期企业债。像华西转债(资讯 行情 论坛)这样的品种，最后到期若不换成股票，那么大约在3年半的时间里，年收益率能达3%左右，不亚于各银行推出的人民币理财产品，且还有因股票看涨期权而出现的上不封顶的利润诱惑，比一般的理财产品更具优势，值得关注。
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