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周三,交易所国债现券市场给人的整体印象是上下两难,这与银行间市场的状况也颇为契合。所以整体看来,目前多空双方分歧很大。
周四央行将发行三年和三个月期央行票据各100亿元,至此,本周央行共回笼资金120亿元左右,较上周又减少一半以上。央行越向市场变相投放流动性,就越引发市场的不安和猜测,是否为后续来自于资金面和政策面的紧缩而做提前准备。
伴随这种猜测的是市场种种传言,版本之一是要动汇率,而且还联想到刚刚履新的外管局局长的一项重任就是完成出其不意的汇率制度改革；版本之二还有境外游资入境套利大限将至,最近股市莫名下跌就是这部分资金在作祟,由此联想到不排除部分资金可能也会到债市淘金。因此,如果在股市的资金撤退,在债市的资金独自坚守阵地的可能性也不大。联想到今年年初东部省份商行头寸普遍宽松,其中一种解释就是游资通过经常项目或非正常渠道集中从东南部省份入境,这种说法似乎也合逻辑。
近日央行周行长接受人民日报记者采访时,谈到汇率问题,又一次强调保持汇率稳定的态度,对上述第一种猜测当然是明确的否定,对第二种猜测则在某种程度上起到一种印证作用。
从较长的时间看,更值得密切关注的还是经济的整体走向。因为,尽管中国进入加息周期的说法被否定,但并未同时对是否加息做出明确的暗示和有倾向性的意见,考虑是否加息还是要权衡各种因素的综合作用结果。
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