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周四交易所国债现券市场的先抑后扬很明显是受到当天公开市场操作的影响。上周三的两项货币政策出台后，第二天招标的3个月和3年期央票中标利率立竿见影分别大幅下调了57个bp和42个bp。而本周发行的一年期央票参考收益率也较上周相同品种下调了51个bp，之后的结果是各种利率均出现明显调整，且原先的定价基准基本失效，最近一个交易周债券市场和货币市场都处在一个寻找方向的混乱状态。因此大家普遍对新政策出台间隔一周后的第二次公开市场操作寄予极大关注，期待为下一步新基准的确定，增加一些方向性的定价依据。
因此作为债券市场价格波动的风向标的交易所国债现券市场在经历了连续三天的调整后，似乎得到了短线企稳的依据。但从市场面分析，投资者心态并非就此得到稳定，因为来自于基本面和朦胧政策面的信息仍对债市后市走势产生了一定的不利影响。
据国家统计局最新公布的前两个月全国工业实现利润数据，增幅比去年同期出现明显下降，而在谈到产生这种结果的原因时，国家统计局的有关负责人表示，主要由于上游产品价格上涨过快，导致制成品利润下降，另外去年同期基数较大也是个主要原因。他同时表示，目前成本推动型通胀特征明显，要引起足够的重视。而央行货币政策委员会第一季度例会的公告中，也称通货膨胀的压力尚未根本缓解，经济运行中固定资产投资反弹的基础依然存在。目前债券市场和货币市场之所以对此类基本面数据无动于衷，完全是由于短期货币政策调整和资金面的影响，但决定货币政策和资金面的最终因素仍要归结到宏观经济发展趋势。因此，在狂欢进行到高潮阶段更要做好善始善终的准备。上海证券报久诚
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