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房地产是本轮经济周期的龙头行业。房地产投资的持续升温，带动了钢铁、建材、有色等行业的快速增长，形成了这一轮以上游投资品行业价格和产能快速增长为特征的投资周期。因而对房地产价格的调控，至关中国过热的投资周期能否实现软着陆。
调控房价必须十分讲究艺术
力度过大，会导致房地产行业急速衰退，使得本轮投资增长失去了推动力。力度过小，又很难起到抑制房价的作用。可以说，房价是块烫手的山芋，捧不得扔不得，调控房价必须十分讲究艺术。
这次央行出台的个人住房信贷调控政策是十分艺术的，将对房地产行业起到平抑和保护的双刃剑式作用。政策的信号十分鲜明，就是要平抑涨幅过高过快的房价，并且从抑制需求着手；政策的力度又相对柔和，并把实行差别性调控的权力交给了房价风险的最终承担者--商业银行去自行掌控。
当前我国部分城市的确出现了房价虚高甚至疯涨的局面，投机氛围十分浓厚，但就全国范围来说总体仍然比较健康，大部分城市的房地产周期才走了一半，部分城市房地产周期甚至刚刚启动。在区域差距如此悬殊的情况，任何一刀切的政策都会对部分地区房地产的发展产生严重伤害。为此，央行在这次政策中只确定了个人住房信贷利率的下限，至于是否上浮，上浮多少，完全由商业银行自主确定。
商业银行可以根据各地区房地产市场的具体情况，按照风险收益匹配原则，对不同地区实行差别利率。在房价增幅不大地区商业银行可以采用下限利率，继续扶持房地产行业的发展；在房价过高增长过快的地区，可以向上浮动贷款利息，结合首付比例的提高，以充分抑制房价。这就把调控房价的政策和实现利率市场化改革有机结合了起来。
房地产仍是最具发展潜力的行业
这次调控并不能改变我国房地产行业的中长期走势。从1999年以来的这一轮房地产周期，是我国完全市场化体制下的第一轮房地产周期，从整体来看，房价出现快速上涨是具有恢复性质的，是合理的。从发展趋势看，房地产行业仍然是中国经济增长的支柱产业。
中国人多地稀，农村人口要大幅度转移到城市，城市人口要不断改进居住环境，这些推动房地产增长的长久因素并没有改变，房价也将长期保持稳定增长的势头。因此，这次调控只是对房地产行业在行进途中阶段速度的适度调整，房地产业仍然是中国最具发展潜力的行业。上海证券报杨成长
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