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市场普遍认为央行新政策在短期内将对债市形成极大利好。因此，昨天债券市场展开新一轮的凌厉攻势，涨势惊人！由于上调房贷利率符合温家宝总理有保有压的调控思路，表明央行对于当前宏观经济整体情况的认可，仅是对个别过热行业实行紧缩政策；市场普遍估计央行认为近期没有必要上调存款利率。这对市场长期以来的宏观调控措施的猜测给予了明确答复，大大减轻市场对调升存款利率的预期。下调超额准备金利率造成的直接后果是商业银行流动性进一步充足，能够对推动债市上涨起到积极作用。
由于市场资金面宽松，回购利率略有下移；但央行调低超储利率后，市场对于下一步货币市场利率的重新定位较为迷茫，短期资金价格的定价基准难以确定，市场报价趋于谨慎。但利好政策刺激一级市场央票发行利率大跌，昨天公开市场发行的200亿元3年期央票中标利率3.3%，较上周下降42个BP，另200亿元3个月期央票中标价对应收益率为1.45%，较上周下跌57个BP，推动交易所和银行间市场均大幅上涨。
与上交所市场相呼应，银行间市场现券同步大涨，但与7天回购利率挂钩的浮息债040217和040220出现抛盘。虽然价格迅猛上涨，但由于市场对短线债市预期走强，因此昨天投资者普遍惜售心态的加重，导致卖盘减少，现券成交量不高。昨天现券共成交144.89亿元；质押式回购共成交398.91亿元；买断式回购无成交。上海证券报南京商行郭伟
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