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上周因美国2004年11月份创纪录的贸易逆差而产生的短暂波动似乎已被人遗忘。周二，美国对欧元和日元汇价徘徊在两个月高点附近。最新公布的统计数据显示，外国人仍乐于为美国的赤字提供资金。
令人感兴趣的是美元对其它资产市场的影响。到目前为止，美国的股票市场今年一直相当低迷。这可以归因于投资者对第四季度企业财报高峰期的担心，或者是对油价反弹感到
紧张。
但有些人认为，对全球股市来说，不断上涨的美元将是一股明显的逆风。如果美元在2005年达到一个令人信服的底部，资产市场也可能随之出现大反转，摩根士丹利经济学家谢国忠说，比如，估值过高的大宗商品、新兴市场的债券和股票价格可能会被迅速修正。
根据谢国忠的观点，弱势美元对全球经济的影响是扩张性的。由于美元作为储备货币的地位，外国人一直在买进美元，这使美国债券的收益率保持在低位。强势美元可能实际上意味着流动性紧缩，而此时世界经济增长已经趋缓。
花旗美邦的马库斯·罗斯根指出，亚洲市场在弱势美元时期往往有不错的表现，因为资本在美国以外市场寻求更高的回报。强势美元时期对亚洲市场往往不利。自2000年以来，与不断下跌的美元之间联系最强的市场始终是中国和印尼。上海证券报英国《金融时报》投资编辑菲利普·科根
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