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年关一过，债券市场立即“牛气冲天”，连续三个交易日飘红。其中，交易所国债市场在短短三天内累计升幅达到了0.42%，一举填平了去年加息后留下的跳空缺口，并且创下了自去年4月15日以来的新高。
昨日，交易所国债市场继续强势上涨，上证国债指数升幅达到0.2%，报收于96.04点，回复到了加息前的位置。银行间债券市场也成交火爆，央行票据盘中几乎呈脱销局面，跨市
场国债需求猛增。
自本周二开市以来，债券市场便一扫去年年底低调走势，出人意料地连续上涨。投资者对债券品种的选择由3年以下短期品种，放宽至5年甚至7年品种。这表明相对于流动性，投资者更为关注债券投资的收益。
那么为何年关过后，债券市场投资者“做多”步调竟会如此统一?
毫无疑问，资金面宽松是造就这轮债券市场行情的重要基本因素。年关过后，随着做账因素的消失，如何提高资金投资收益成为了商业银行头等大事。在大量闲置资金的压力下，商业银行加大了对债券投资的需求。一家券商场内交易员告诉记者，近期便有不少银行委托跨市场机构在交易所国债市场买入跨市场国债。
与此同时，为了保证节前银行充足的流动性，央行在春节前回笼资金的力度不可能立即加大，由此确保了债券市场资金面在整个1月份继续保持宽松态势。昨天，3个月期央行票据的收益率较上周下降了8个基点，从侧面显示市场资金面正趋向于进一步宽松。
此外，从历年情况看，一季度往往是政策真空期，不会出台影响债市走势的重大政策。业内人士认为，各类因素的堆积，使得机构预期一季度尤其是一月份可能成为今年债券市场最安全的投资时期。因此，新年伊始“做多”行为在债券市场占据了主流。
然而，在资金的推动下，国债收益率水平已明显下降。截至昨日，交易所国债市场平均收益率水平在短短三天内下跌了8.6个基点。其中，0115券、0215券等中、短期品种的收益率降幅最大，平均下降了11个基点以上。这同时也引发了债市投资者的另一种担心？？？市场收益率如此快速下行，是否能够支持行情继续攀升，毕竟2005年债券市场还有很多不确定因素尚在后头。上海证券报记者秦宏
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