交易所债市：国债价涨量缩 转债价值凸现

　　昨日交易所国债市场呈现价涨量缩的走势，沪市国债指数小幅上涨0.08%，成交额为5.56亿元，较上一个交易日大幅减少59.71%。从个券的走势看，涨跌幅居前的均为剩余期限在4至7年左右的中长期债券。从成交量看，剩余期限在3年左右及以下的短期债券成交较为活跃，显示投资者风险防范意识较强。后市前期跌幅较大的剩余期限在3至5年左右的中期债券存在一定机会，而剩余期限在3年以下的债券仍具备较强的风险防范能力。

　　受当日A股大跌影响，大多数转债呈现下跌走势，跌幅较大的为国电转债、侨城转债和江淮转债，各下跌2.13%、2.14%和1.78%。相比正股走势，转债下跌的幅度明显滞后，转债抗跌性的特征逐渐显现，尤以绝对价格较低和转股溢价率较高的转债最为突出，转债市场整体价值凸现。

　　节后，交易所回购市场，价格总体上恢复到正常交易水平，成交额为209.654亿元，较上一个交易日大幅增长140.65%。9只国债回购品种4升5跌。上海证券报招商证券王小哈