宏观经济数据引发紧缩担忧 债券市场前景悲观

　　本报记者 胡进之 张喆 发自上海

　　稍作停歇后，央行利率继续上行。在昨日的公开市场操作中，央行发行了150亿元一年期的央行票据，收益率达到2.7010%。上周二发行的同期央行票据参考收益率为2.6694%，是15周以来首次停止上涨。

　　与利率上涨相对应的是国债的下跌。上海证交所国债指数跌0.08%，至109.54点，成交金额为24345万元。

　　债市下跌的原因之一是昨日统计局公布的数据。统计局昨日公布上半年GDP较上年同期上升10.9%，第二季度GDP较上年同期增长11.3%，第一季度升幅为10.3%。上半年全社会固定资产投资同比增长29.8%,城镇固定资产投资增长31.3%。

　　这对于债市是一个利空消息。GDP的增速较此前的传言更高。显示经济过热的问题十分突出，市场对于进一步紧缩的政策预期不断上升。

　　面对第二季度持续走强的中国经济，摩根大通称，考虑到人民币在短期内不大可能大规模升值，有关方面可能会推出“组合拳”，包括发行定向票据、上调贷款利率、上调准备金率，并不排除放宽人民币交易区间的可能，而其中单个措施力度将比较温和。

　　高盛中国经济学家梁红表示，如果利率和汇率调整无法立即见效，市场会对经济进一步走热产生忧虑，并将导致更为“痛苦”的调控手段。

　　分析师认为，前期的调控措施没有达到效果，接下来可能会有新的调控政策了。不过由于之前市场对此已经有所预期,因此影响有限。

　　福州

　　由于对于紧缩政策的预期，市场人士对于近期债市市场的前景大都持比较悲观的态度,认为未来一段时间内债市上升的空间不大。同时由于投资过快等顽症上半年也没有得到根本解决，未来一段时间紧缩政策出台的可能性不能被排除。