6月债券交割环比增长26% 债券市场活跃程度回升

　　孙勇

　　经过5月份短暂回落后，6月份债券交割总量强劲反弹。6月份债券交割总量为6245亿元，和5月份的4931亿元相比，增长26.248%。业内人士分析，“打新股”和存款准备金率上调，是导致6月份债券交割总量上升的主要原因。交割后的资金流向两个主要渠道：加大备付和投资股市。

　　今年月交割量第二

　　统计表明，1—6月份的债券交割总量达到了19501亿元。其中，6月份债券交割总量为6245亿元，较上月增长26.248%，是今年以来第二高点，仅次于3月份的7118亿元。

　　在6月份债券交割量排名中，中国银行蝉联榜首位置，其交割量为557.61282亿元；而排在第二名至第十名的依次为工商银行、农业银行、交通银行、上海银行、北京农村商业银行、招商银行、天津银行、兴业银行和华安现金基金。

　　按照1—6月份的债券交割总量排名，中国银行依然拔得头筹，其1—6月份的债券交割总量为2698亿元；排在第二名至第十名的依次为农业银行、工商银行、交通银行、建设银行、国家

邮政储汇局、上海银行、上海农商行、北京农村商业银行和天津商行。

　　两大因素促成交割量回升

　　6月份债券交割总量强劲反弹，说明当月债券市场活跃程度回升。多位业内人士表示，“打新股”和准备金率上调是推升6月份债券交割总量的两大动力；而交割后的资金流向主要有两个渠道：加大备付和投资股市。

　　济南商行交易员宋强认为，受央行6月下旬上调整准备金率的影响，金融机构操作相对谨慎,尤其大行资金控制较严,部分金融机构融资相对困难,市场多以1天和7天品种为主,周期缩短。在这种情况下，“交割量肯定会增加。”他同时指出，以中行上市为代表的股市融资的开闸，也带动了债券市场走向活跃。

　　北京农商行研究员陈晓辉也认同如上观点，她更加明确地指出，“6月份债券市场成交活跃，主要是新股申购导致基金赎回压力，必须抛售短债。”另外，

股票型基金为“打新股”也会抛售债券。

　　此外，投资机构的波段操作也是导致6月份债券交割总量回升的原因之一。据悉，受资金面影响，6月份有很多银行类机构都在债券市场上争购央票和一些新发债券，特别是五年期以内的券种相当抢手，这可以视为机构波段操作的大手笔。对此，恒泰

证券研究员买阗阗表示，很多机构喜欢在债市波动时建仓，而6月份债市的变化就提供了这样的机会，“毕竟不少债券品种的收益率都涨了很多了”。