上证所发布新债券规则 新质押式回购5月8日推出

　　本报记者 刘诗颖 上海报道

　　3月27日，市场期待已久的新债券规则正式出台。根据上海证券交易所发布的《上海证券交易所债券交易实施细则》，上证所将于2006年5月8日起推出新质押式回购。同时，上交所还发布了新质押式回购的《交易业务指引》和《系统接口指南》等相关配套文件。

　　与现行质押式回购相比，新规则的变化主要体现在三个方面。

　　一是新质押式回购要按照证券账户进行回购交易和核算标准券库存。新质押式回购交易必须按账户申报，并且按证券账户核算标准券库存，而现行回购标准券是以证券公司为核算单位。

　　二是推行质押库制度。新质押式回购的融资方在进行回购申报前必须申报质押券，作为质押券的现券将被实行“转移占有”。即投资者必须指明哪些现券作为质押券，这些债券被过户到质押库中，作为质押券的债券不可以卖出。

　　三是对交易系统进行前端检查。在回购交易时，交易系统按证券账户对回购交易进行前端检查。只有在标准券足额的情况下，融资回购申报才有效，这意味着，投资者在进行回购融资前，必须首先申报足额的质押券，否则不能进行回购交易。同时，融券方的资金检查还是由证券公司系统实行前端控制。

　　此外，中国证券登记结算公司还发布了《债券登记、托管与结算业务实施细则》，证券业协会发布了《债券质押式回购委托协议指引》。根据这些配套文件，客户还可以对自己持有的债券进行查询。

　　市场人士认为，这一系列的配套措施，使得交易所国债回购制度的安全性得到了极大提高，新制度有力地保护了国债回购市场投资人利益。

　　另据文件规定，5月8日后，新质押式回购与现有质押式回购并行，但两个品种在证券代码和证券账户两个环节都相互隔离。