|
东东
短期融资券产品从诞生到现在，发行量已经超过1300亿元。随着短期利率的上扬，新债发行市场也面临一个新的调整，新一批的短期融资发行利率屡创新高。05南钢cp01、05葛洲坝cp01等信用评级在A-1的债券，发行利率都达到了3.25%左右。另外，像05翔鹭这样的企业发行利率据传达到了3.53%。据相关的投行人士介绍，翔鹭这个企业资质比较优良，因而
发行利率大大超过现在市场的平均水平。
短券市场的活跃成交使长期品种黯然失色。目前05南钢cp01、05葛洲坝cp01这样的品种在二级市场可以以3.0%的利率买到(更高信用的收益率存在一定溢价)。而目前二十年的国债05国债04银行间大宗成交收益率仅为3.51%左右，十年的债还不到3.1%。对于一个非严格匹配型的投资者，且不说能拿到平价的翔鹭，仅仅是3%收益率的短期品种就能产生极大的吸引力。
目前这样的收益率长短息差(实际上包括了信用息差)，是能够而且已经吸引了部分中长期资金。在资金压力下，买盘的流动不仅体现在同期限的不同品种上面，而且还体现在不同期限之间的隔阂被冲破，长期资金逆向流入中短期品种，而这种投资行为最终将会扩大两边的息差水平。在长期资金压力没有减弱的情况下，短期品种的收益率水平很可能进一步提高。周二招标的央票利率也说明短期利率仍是在受控制之内的。由此看来，当前的短融券收益率是比较合适的，而且具有一定的投资价值，可作持仓过年的选择之一。
文章纯属个人观点，仅供参考，文责自负。读者据此入市，风险自担
作者声明:在本机构、本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系
新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
| 
