市场利率震荡国开行浮息债受追捧

　　本报记者 郭茹 发自上海

　　近期利率的剧烈震荡，使浮动利率债券更加受到了市场的欢迎。

　　昨天(30日)，国开行发行的第24期10年期浮动利率金融债，最终票面利率确定为2.81%，分析人士指出，这一利率有些偏低，显示该只债券受到市场一定程度的追捧。

　　该期国开行浮息债券以1年期定期存款利率2.25%为基础利率，中标利差为56个基点。而市场之前预期利差区间在55~65个基点左右，中标利差接近预期区间的底限。该只债券发行量为150亿元，有效投标总量为308.4亿元，超额认购倍数达到了2倍。

　　一市场人士指出，在目前央行票据和回购利率均大幅上升的情况下，该只债券的中标利率有些偏低，但基本上还是较为合理的，与市场预期也基本一致。

　　目前，1年期央行票据的发行收益率在1个月内已上升了50个基点，回购利率也上升了近30个基点。而与上一只国开行发行的同类型的浮动金融债相比，本只浮息债的票面利率仅上升了19个基点。

　　国开行曾于10月19日以1年期定期存款利率为基础发行了10年期浮动利率金融债，当时的中标利差为37个基点，最终确定票面利率为2.62%，超额认购倍数达到了2.25倍。

　　目前市场上浮息债的交易并不活跃，而且与固息债相比，浮息债的收益率一般较低，但由于其利率可以随市场形势变化，降低了长期债券的利率风险，因此市场对浮息债的需求一直都较多。

　　“目前利率大幅波动的情形可能也促使机构更加青睐于浮息债。”上述人士说。

　　另有分析人士指出，机构的大量参与表明市场资金面的宽裕状态仍然没有改变，银行尤其是大行的资金并没有出现匮乏的迹象。

　　到目前为止，国开行2005年度已发行了7只浮动利率债券，其中包括1只以6个月Libor(伦敦同业拆借利率)为基准的境内美元债券。在发行的6只本币债券中，3只选择了以1年期定期存款利率为基准，另外3只则以中国外汇交易中心每天公布的7天回购加权利率为基准。