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记者 傅勇
今天，6月16日，银行间债券市场迎来8周岁生日。8年来，在主管部门和市场参与者的共同努力下，银行间债券市场从一个边摸索边实践的市场，发展成一个法规制度比较健全的市场；从一个起初只有15家银行参与的市场，发展成为一个拥有5596家会员的市场；从一个年交易结算量只有300多亿元的市场，发展成为一个年交易结算量超过15万亿元的市场；
从一个功能较为单一的市场，发展成为一个以中央银行公开市场业务为核心、金融机构为主体、面向所有机构投资者的债券场外批发市场。尤其是从今年3月份以来，次级债券、金融券、亚洲金融券、远期融资券、短期融资券等相继出台，为保证货币政策的有效传导和宏观经济的健康运行发挥了重要作用，银行间债券市场已迎来发展的春天。
银行间债券市场是机构投资者进行大宗批发交易的场外市场，大部分记账式国债和全部政策性银行债券均在银行间债券市场发行和交易。国际经验表明，建立形成一个成熟有效的银行间债券市场，有利于加快利率市场化改革，增强市场主体对市场信号的敏感性，有利于理顺金融生态链的各个关节，改善金融生态；有利于降低中央银行货币政策的操作成本，丰富中央银行可供操作的货币政策工具，优化货币政策传导机制和实施效果，为金融宏观调控由直接调控转为间接调控奠定基础，创造条件。
为了贯彻落实党中央、国务院关于“积极拓展债券市场”的方针政策，进一步发展银行间债券市场，几年来，人民银行做了大量的工作。银行间债券市场建立以来，人民银行先后制定了《银行间债券回购业务暂行规定》、《银行间债券现券交易规定》、《政策性银行金融债市场化发行管理暂行规定》、《商业银行柜台债券交易管理办法》、《全国银行间债券市场债券交易管理办法》、《全国银行间债券市场债券买断或回购业务管理规定》等法律和规定，防范了市场风险，规范了市场发展。
基础建设是发展市场的必要条件。8年来，人民银行非常重视市场基础建设工作，积极推动各项系统的建设。目前，管理系统和交易系统建设已取得了阶段性成果，债券发行系统日渐完善，信息系统作用逐步增强。这些基础设施建设，提高了市场运行效率。
2004年人民银行全面履行新职能后，内部设立了金融市场司和金融产品协调委员会，使银行间债券市场发展与产品创新提到了前所未有的高度，债券市场发展开始步入一个新时期，市场建设力度明显加大，节奏明显加快。债券发行量继续增长，2004年底至2005年3月末，银行间债券市场累计发行债券35617.3亿元；债券存量大幅增加，市场规模迅速扩大。截至2005年3月末，银行间债券市场债券存量达52143.42亿元；债券交易主体数量快速增长，类型日益多样，债券成交量保持较大规模。
产品开发取得较大突破，产品品种不断丰富，市场成员投资渠道有新的拓展，市场投资者投资选择日益拓宽；市场建设得到进一步加强，推动了货币市场基金的发展，目前已设立12只货币市场基金；推动商业银行设立基金管理公司，建立银行间债券市场做市商制度，做市商数量已达15家。培育和发展了合格机构投资者。
尽管债券市场发展非常快，但中国债券市场进一步发展的潜力依然非常大。从国际比较看，美国股票市值相当于GDP的168%，债券为143%；日本股票市值为GDP的96%，债券为136%；欧盟15国股票市值为GDP的92%，债券为82%。而我国，2004年直接融资占比仅为28%，债券融资规模相对较小。因此，债券市场的深度和广度还需要继续拓展，市场产品应进一步丰富，市场功能要进一步完善，市场发展要进一步加快。银行间债券市场前景远大，银行间债券市场任重道远。
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