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《全国银行间债券市场金融债券发行管理办法》的出台，对债券市场而言，确实是一件好事情。虽然本办法只打开了金融机构发债闸门，但发行人及相应的固定收益发行品种的增加却将是非常庞大的，债券市场快速发展的脚步已是声声入耳了。
多年以来，债券市场投资者只能在国债和两三个金融债及少量其他债券之间搞来搞去。交易员们好像忙碌的蚂蚁，在这个小圈子里全身心地寻找着那么点面包屑，多数人的债商
(债券智商)和技能自然只能维持在井口以下的水平。回头想来，不少人像自己一样，盼望着能早日成为跳出井口的青蛙。这个办法让投资者真切地感觉到债券市场正在潮水涌动，以后的市场才是用真本事的地方。盼望着债券市场的水能再满再多一些。
价格战在中国市场真是无处不在，现在的债券一级市场何尝不是同样在进行着价格战？当债券供不应求时，一旦有机构突然大量参与，就会导致新债收益突降。中标者洋洋得意，落标者垂头丧气，接着就会有更多的机构奋勇赶超。实业领域价格战的最终受惠人是消费者，而债券市场价格战受惠的究竟是国家还是百姓，应该是一个高深的辨证问题，本人到现在还没有想明白。但愿债券市场投资者能多学习些国外的职业操守和行业自律。其实我也知道，自发的价格联盟在中国从来没有成功过，因为聪明人太多。
不知道今天招标发行的20年期国债是否会又一次让投资者无奈地看着那已经破烂不堪的眼镜掉到地板上。
作者：琢磨
(来源：上海证券报）
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