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每到月初，债券市场上最关注、传闻最多的一定是CPI数据，而且传说中的数据往往稍后得到统计局的确认。此前传说3月份CPI数据是2.8%，但昨日风云突变，又报出2.3%。长债随之大幅上涨，浮动债抛盘增大。
昨天银行开始发售第二期凭证式国债，本期国债利率略高于市场同期国债和存款收益率。凭证式国债利率高于记账式国债，在笔者的印象中是比较少见的。做债的总是感叹，交
易所市场国债收益率这么高，老百姓不懂得买，只知道去银行排队买凭证式国债。本期凭证式国债利率仍然以存款利率为参照，而没有因为国债市场利率低于存款利率而调整，不知是财政部构建和谐社会之衷，还是央行利率市场化之果。
听说银行早晨开门就说国债卖光了。想想也是，现在市场资金多得能憋死人，见到这么好的东西，哪还有排队人的份。
国泰君安首只短期融资券的中标基本符合市场预期，但并不代表定价一定合理。券商短期融资债券和银行间市场同业拆借有一定的可比性，但由于各种原因，银行对券商拆借抱有较大的戒备心，实际业务当中拆借几乎被禁止，而且券商短期融资债券风险等级受股票市场影响很大，因此，理论上应该在同期拆借利率的基础上加点。但是，目前债券投资饥渴，本期债券发行量小，加上机构对第一只券商债券的风险因素基本没有太多的顾虑，所以，本期债券略低于拆借的利率水平，基本符合市场的预期，但是要提醒投资者的是，以前发行的企业债，基本都是国家大型企业，并有银行等机构担保，定价中的风险因素多被弱化，随着此类企业融资债券发行的增加，还是要重视发行人风险因素的评估。上海证券报 琢磨
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