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谢百三
美元加息，人民币无意跟进
受利好经济数据及美联储可能第六次加息的预期鼓舞，美元强劲反弹，欧元从1.35跌至1.3266，全世界市场大受影响。与此同时，铜(资讯 论坛)等金属期货大跌一场。
我们认为人民币不会与美元同步加息，中国决不会像欧洲那样亦步亦紧跟紧美元，一是下月CPI同比大概比2.5%左右，“负利率”的程度更低了。二是中国不愿加息加出了通缩来。三是美元上涨，输入型通胀压力减轻。四是美元涨，人民币也涨，人民币升值压力(热钱进来炒人民币的)压力反而减轻了。五是，中国房地产影响全国经济，极忌讳人民币加息。总之，美元加息，人民币不加，对我国宏观经济属利好。
中国宏观经济形势甚好
中国宏观经济中的实体部分一直相当好，从1999年至今，每年分别以7.1%、8%、7.5%、8%、9.1%。预计2004年达9%以上，1999年GDP为82067.5亿，2000年GDP为89468亿，2001年97315亿，2002年为104790.6亿，2003年为11694亿元。
中国股市背离实体经济正向下痛苦大跌
新年伊始，在一阵轻度反弹后，周四股市又跌到1234点一线的五年来新低点。全国几千万投资者都静静地站在电脑终端屏幕前，大家的心里在流血。目前，这个跌势似还未止住。由于1300点八次争夺，密集成交，现在成为一个盖子，没有重大政策一时很难突破了。股市破位是多重原因造成的，一是宏观调控还在加紧之中，今年M2货币供应量增15%，远低于过去20%，说明银根是紧的。二是允许法人股国家股在交易所交易，等于公股变现游戏，破了十几年来的老规则，大家心虚；三是，新股发行已不可再拖了。四是管理层认为“市场基本稳定”，这就断了人们等“救市”的念头，很多人挥泪退出。可是，“委托理财”中对企业不退款的规定，使企业不敢再进入股市了。总之，股市已成了中国经济的一大陷阱了。
国债市场小有机会
自然，这么大个市场，1400家上市公司，总会有机会的，ST等资产重组股就走得很好。一位外国友人对我说过，资产重组永远是股市的亮点，各国都一样。但要分清楚。此外，国债市场可有小机会，和三年、两年的国债，利率3.9%左右，又不要交税，完全可以投资的，一旦真的大盘启动，大机会来时，则可将国债变现，去买股票。可不至于手痒痒的，在熊市中耗尽力量。有的国债几乎天天跟涨。企业债的机会也时隐时现。
结论：一、中国政府、央行的宏观经济政策：财政、货币政策基本正确，国泰民安，这次东南亚“海啸”拿出5亿，全国人民慷慨救灾是又一证明。二、中国股市的父母官们对当前近乎“股灾”与中小投资者看法迥异，几千万投资者又一次面临五年来新低，默默地在痛苦中企盼。周五股市出现轻度反弹，但究竟会否形成底部还有待观察。
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