以监管控信贷：中东欧经验

　　王胜邦 唐 雷

　　商业银行通过承担风险获取收益，同时，通过为家庭和企业融资，银行承担风险的意愿和能力也为经济增长做出了贡献。商业银行在现代经济体系中的核心地位决定了监管机构在调空信贷运行中需实行审慎银行监管措施。虽然银行审慎监管制度不是为调控宏观经济运行而专门设计的，但其对宏观经济运行的影响是显而易见的，对于那些银行体系占主导地位 的经济体更是如此。审慎银行监管措施控制银行信贷过快增长的机理在于：通过加强资本充足率、贷款损失准备、贷款集中度等方面的审慎监管，促使银行信贷扩张的速度与抵御风险的能力相适应，并通过及时的风险提示，督促商业银行有效管理风险，推动商业银行信贷规模合理扩张。

　　近年来，中东欧国家在经济转轨过程中持续出现信贷快速增长的情况。信贷高度增长的重要原因之一是商业银行未能有效识别潜在的信用风险导致的盲目贷款。对此，各国货币当局和监管当局都予以高度重视，并采取措施加以调控，其中，审慎监管措施是重要的一部分。

　　实施审慎监管的必要性

　　中东欧国家目前处于后转轨时期，宽松的货币环境和对经济增长前景的过度乐观促使银行高速增长。例如，保加利亚、爱沙尼亚和罗马尼亚等国家宏观经济稳定运行和金融业的改革开放，私人部门收入预期的不断上调，强劲的消费与投资引发了信贷需求的急剧扩张；同时，一些计划加入欧盟的国家，如金融中介水平较低的立陶宛、摩尔多瓦等国由于回归欧洲的美好前景及预期也导致了银行信贷的快速膨胀。银行信贷保持快速增长的势头。具体来看，中东欧大部分国家的资本市场规模较小且发展尚不完善，经济增长对银行信贷的依赖性很强，扩张银行信贷是推进经济增长的必然选择。

　　银行信贷快速增长给中东欧各国的经济带来诸多影响，主要表现在三个方面：一是对外贸易急剧恶化，经常账户赤字不断扩大；二是造成对外部资金的高度依赖，增加了各国经济的不稳定性；三是由于宏观经济运行波动性大，商业银行风险管理能力有待提高，自我约束机制不健全，信贷高度增长对信贷质量构成了严峻的挑战。

　　理论上说，实施紧缩货币政策和财政政策，影响社会总需求，可以降低实体经济的贷款需求和银行体系的贷款供给能力，缓解信贷过快增长的压力。然而，大多数中东欧国家实行的是盯住或严格管制的汇率制度，不能全面地运用货币政策工具来管理银行体系的流动性，影响了货币政策的有效性，因为提高利率吸引资本流入进一步推动货币和信贷扩张；而且汇率政策放宽的空间非常有限，结果是一些国家的外汇贷款显著增加。高度欧元化削弱了货币传导机制，难以通过利率的调整影响贷款利率。部分国家财政政策紧缩力度已经很大，财政政策难以进一步发挥作用。

　　由于宏观经济和金融运行存在着内在的联系并相互影响，审慎监管措施与宏观经济措施配合使用，能够有效地抑制信贷增长，缓解银行资产质量恶化的趋势，纠正银行贷款中扭曲的问题，如高风险行业的贷款集中度过高、银行借款没有进行套期保值的安排、银行未经认真审查而盲目的贷款行为、信贷资金流入房地产市场引发房地产泡沫等问题。由于中东欧国家外汇贷款占比很高，借款人能够用以对冲风险的工具较少，要求商业银行和监管当局必须加强评估和管理外汇贷款风险的能力。

　　审慎监管措施及实施

　　审慎监管措施的内容

　　一是提高资本充足率要求或实行差别资本充足率管理，根据贷款的类型、期限和货币构成提高相应的风险权重；计算资本充足率时充分考虑到市场风险及其他一些风险。如乌克兰在2004年3月将银行的最低资本充足率标准从8%提高为10%,塞尔维亚也于2005年3月将这一标准提升至10%。二是加强贷款分类和准备金要求，如贷款增长过快的银行，提高一般贷款损失准备金要求，对不同类型的贷款实行差别贷款损失准备金管理。三是提高授信标准，如限制抵押贷款的抵押率，防范因抵押率过高导致的处置抵押品无法足额清偿债务的风险。例如，罗马尼亚通过审慎的标准加强对消费者贷款和住房抵押贷款的资质要求，规定消费者贷款和个人抵押贷款的每月偿还额不能超过个人净收入的30%，首付款不得低于25%。四是严格抵押品管理规定，如对抵押品资产进行分类，采取逐日盯市的资产估价方法，防止银行贷款组合质量恶化、形成资产价格泡沫。五是规定贷款集中度，限制关联贷款、大额客户贷款比例和行业贷款比例，避免向高风险行业的信贷投放过度集中。如乌克兰规定，银行必须对关联贷款额外计提资本。六是调整外汇贷款限额，降低汇率风险。

　　审慎监管政策的实施手段

　　一是加强对问题银行的现场和非现场检查，系统地检查和监督银行的报表、风险评估及管理能力，以便及时地识别风险并加以控制。如乌克兰在2004年3月起采用一套“风险评估系统”对银行进行检查。罗马尼亚建立了国家征信局(Credit Bureau)来监测银行的消费者信贷和商业信贷。波兰也开发了一个信用信息库并组成专门部门监测银行的信用风险。二是加强银行和借款人财务报表、风险管理和内部控制政策的披露规定，强化市场纪律、提高金融体系的透明度，限制贷款过度扩张的空间。三是银行和监管当局要定期检查借款人和银行的外汇贷款总额，以便有效监督、评估未套期保值的外汇贷款。如波兰监管当局定期检查银行的外汇头寸以具体了解外汇贷款情况，包括借款人对外汇贷款的偏好、客户对冲外汇风险的比率及形式、贷款套期保值成本占贷款的比重、贷款分类及损失准备金等。四是加强对银行与非银行金融机构之间交易的监管，防止银行通过向监管较松的非银行金融机构贷款以规避监管当局采取的审慎监管措施。如克罗地亚于2004年10月成立了一个工作小组统一对银行和非银行金融机构的监管以填补监管真空。五是加强与外资银行母国监管当局的对话和交流，以减少外资银行贷款给国内银行体系带来的系统性风险。

　　效果及存在的问题

　　审慎监管措施效果

　　实践证明，中东欧国家审慎监管措施实施取得了良好的效果，降低了银行体系贷款供给能力，充实了银行资本金，增强了银行吸收外部冲击的能力，大部分国家国内信贷增长总体放缓，其中，克罗地亚和波兰的效果最为显著。克罗地亚的实际贷款增长率从2001年的17.2%经历了2002年27.5%的高峰，至2004年成功地降至11.3%；波兰在2000年的时候5.8%，至2004年已降至0.1%。特别是克罗地亚国内信贷和波兰外汇贷款增长速度明显降低。乌克兰、阿尔巴尼亚等国信贷增长速度依然偏高，但增速已经开始下降。两国的实际贷款增长率从2000年的32.9%和33.9%开始一直处于高位徘徊，至2004年情况已有所好转，分别降至21.6%和28.5%。只有少数国家信贷增长速度依然强劲且没有放慢的迹象，如爱沙尼亚和拉脱维亚，两国的实际贷款增长率分别从2000年的7.4%和28.1%一路飙升至2004的39.5%和41.1%。各国采取的措施及效果详见表格。

　　存在的问题

　　受中东欧国家特殊的经济环境和银行体制的影响，各国实施审慎监管政策面临一些制约因素，影响了监管政策效应的发挥。具体来说，加入欧盟后许多中东欧国家国内贷款利润极高，银行扩大贷款规模以寻求高额回报的动机非常强烈；欧元区市场整合导致货币环境总体宽松，极易刺激信贷需求，银行存款快速增加，银行拥有稳定的信贷资金来源，货币当局和监管当局难以对其施以影响；外资银行主导的银行体制，使得外资银行可以通过其母银行方便地从海外金融市场融资，拓宽了筹资的渠道，并通过内部交易采取变通的手段发放信贷等规避监管，影响了监管措施的有效性。另外，部分国家已经高度欧元化，商业银行缺乏有效的避险工具，抑制了政策效果。

　　启示与借鉴

　　我国银行业在金融体系中占绝对主导地位。长期以来，受银行体制、经济增长方式、外部约束弱化等因素的影响，商业银行信贷规模保持快速扩张态势。1994～2003年，金融机构贷款年均增长17.2%，同期GDP的年均增长8.9%。这一方面说明了我国的经济增长具有明显的信贷驱动特征，另一方面也表明，银行体系的资金配置效率低下，商业银行资产质量较差。2004年以来，配合国家

宏观调控的实施，我国监管当局适时出台了多项审慎监管政策，主要通过资本充足率、贷款损失准备充足性、贷款集中度(行业、区域、客户)等主要审慎监管指标的监测和考核，控制信贷规模的快速扩张，建立风险管理长效机制。实践表明，审慎监管政策的实施有力配合了国家宏观调控政策的实施，并支持信贷规模的适度扩张，促进经济稳定增长。2004年金融机构本外币贷款增长14.4%，增幅比上年下降7.1个百分点；2005年6月末金融机构本外币贷款同比增长13.2%，增幅较上年同期下降3.1个百分点。中东欧国家以及我国实践都说明了审慎监管措施在控制信贷快速增长方面能够发挥积极的作用。

　　审慎监管制度可以在控制信贷过快增长中发挥较大的作用。我国经济增长对银行信贷的依赖性短期内难以改变，商业银行信贷规模扩张的速度和运行质量关系经济持续增长的大局。审慎监管制度的实施有利于完善商业银行资产扩张的约束机制，推进商业银行战略转型，塑造理性发展模式，提高信贷资产质量，平滑信贷运行波动，增强商业银行应对负面冲击的能力，促进国民经济持续增长。现阶段经济转轨时期，相对于货币政策的价格性工具而言，审慎监管制度的作用更为直接。

　　审慎监管制度可谨慎地配合宏观经济政策的实施。虽然宏观经济政策和银行监管的根本目标是一致的，但其着力点并不完全相同。宏观经济政策追求的是通过相机抉择的政策工具改进宏观经济表现，其目标是短期的，政策导向是双向的，可松可紧；而审慎监管制度更关注商业银行的微观决策行为，其行为是单向的，追求长期目标。我国作为快速发展的转型经济体，宏观经济政策和审慎监管制度在大多数情况下是一致的。如本轮宏观调控主要手段是控制信贷，而商业银行实施资本充足率约束也必须降低贷款增长速度，二者目标一致，相互促进。2006年按照科学发展观要求大力压缩产能过剩，更为如此。但两者的目标在特殊时期也可能存在冲突，相互制约。这也并不意味着实施审慎监管制度必须以牺牲经济增长为代价，也不应该为追求短期的经济表现而放弃长期制度建设，需要货币当局和监管当局的密切配合，审慎监管政策出台前要评估对宏观经济的效应，而宏观经济政策的实施也必须充分考虑对商业银行行为以及审慎监管的影响。

　　审慎监管制度调控信贷运行必须关注金融业结构调整。当前我国金融业结构调整表现出两个方面趋势。一是非银行金融机构的种类不断增加，银行与非银行金融机构成之间的产权关系日趋复杂、业务合作领域逐步扩大；二是外资在银行业中所发挥的作用越来越大。这些新的变化既有助于分散银行业风险，提高金融体系运作效率，也对审慎监管制度的实施带来了挑战。一方面需要不断完善审慎监管制度，将新的风险纳入监管范围，避免出现信用风险下降的同时市场风险、操作风险不断上升局面，防止不同性质的风险以及国际金融市场风险向国内扩散。另一方面加强国内监管当局之间的合作，避免监管真空，出现中东欧国家商业银行通过其他金融机构发放贷款规避监管的现象，造成监管制度的有效性下降。

　　(作者单位：中国

银监会国际部 中央财经大学）