央行猛收流动性 千亿定向票据再出手

　　本报记者 徐 炯

　　上海报道

　　6月14日，中国人民银行(下称“央行”)发布5月份金融运行情况，当月新增人民币各项贷款2094亿元，同比多增1005亿元。到5月末，今年新增贷款高达2.12万亿元，距央行设定 的全年新增贷款2.5万亿元的指标已非常接近。

　　而此前一天，央行向部分公开市场业务一级交易商发行了1000亿元一年期央票。

　　多位知情人士透露，投标在14日下午2点至2点30分进行。这1000亿定向票据中，建设银行认购了420亿元，农业银行认购300亿元，工商银行认购120亿元，交通银行认购100亿元；光大银行、浦东发展银行、深圳发展银行分别认购为20亿元、30亿元和10亿元。

　　此前5月17日，央行也曾向部分国有商业银行和股份制银行发行1000亿元的定向票据。

　　据央行公布的数据，2006年4月末，商业银行各项存款余额为31万亿元，而央行连续两次定向票据，已经吸收了2000亿资金。“这一措施，大致和提高存款

准备金率0.6%的效果相当。”一位国有银行交易员表示。

　　建行、农行首当其冲

　　对于此次各行定向额度的确认，有商业银行交易员表示：“这次央行应该还是参照各行5月新增贷款规模，贷款多的机构认购额也多。”

　　在上一次千亿元定向票据发行中，建行和农行同样是认购数量最多的机构。据知情人士透露，当时，建行认购了280亿元，农行认购了200亿元，另外工行认购了150亿元，交行、中行认购80亿元，招行、中信银行认购50亿元，兴业、浦发认购40亿元，光大银行20亿元，兴业银行10亿元。

　　可以明显看出，此次定向票据发行更为集中，认购银行的数量大幅减少，但部分银行的认购金额却有所提高。

　　其中，建行和农行认购金额提高较为明显，此次总计720亿元。一家商业银行交易员表示，“可能是因为这几家银行发放贷款的速度比较快。”

　　以建行为例，他分析，一方面，建行上市后，资本充足率较高，有信贷扩张的条件；另一方面，如果资本闲置，会对银行的盈利水平和股本回报率产生影响，因此建行增加贷款有其内在的需求。

　　但是，同样已经上市的中行，此次却不在认购定向票据之列。

　　一位国有商业银行交易员分析，中行是国有商业银行中最大的外汇交易银行，持有大量的外汇敞口头寸，这些头寸可以向央行要求购汇。因此，他认为央行可以通过调节中行的外汇敞口头寸，来同样达到减少流动性的目的。

　　国债利率走低

　　此次定向票据的发行价格，由央行确定。

　　与5月份的定向票据价格持平，此次招标价格为97.93元，参考收益率为2.1138%，大大低于当日发行的一年期央票2.4800%的收益率。

　　因此，有商业银行交易员表示：“央行继续通过2.11%的低利率，来警告各家银行不要无限制地放贷。”

　　据13日公布的金融市场运行情况，进入5月份，市场流动性略有下降。1—5月份，银行间同业拆借成交5591.4亿元，同比增长9.2%。其中，5月份同业拆借成交833.9亿元，同比下降5.0%。

　　由于央行频频放出信贷紧缩的信号，商业银行将资金投入到了银行间市场，加大了购买国债的比例。

　　在6月14日结束的一年期国债招标中，建行大举认购了73.6亿元，占此次325.7亿元发行总量的22.6%。而原本市场预计1.95%-2.0%的国债招标利率，也因为众多商业银行参与，降至1.92%。