国开行：以市场建设助力宏观调控

　　FN记者 张正华 周萃

　　一季度以来，来自权威部门的一系列统计数据被广泛关注。

　　4月20日，国家统计局公布，一季度我国GDP同比增长10.3%，固定资产投资同比增长27.7%。来自央行的统计数据显示，一季度末全部金融机构人民币贷款余额20.6万亿元，同比 增长14.7%，增速比去年同期和去年末均提高1.7个百分点。

　　“固定资产投资增长过快，货币供应量偏高，信贷投放偏快”。专家认为，“市场已经发出明显的‘过热’信号”。

　　经济过热信号迅速传导至中央。4月14日，国务院常务会议决定采取综合措施，控制货币信贷投放，解决银行货币信贷过快增长问题。

　　作为重要调控工具之一，国家

开发银行自成立之初，国家就赋予其“对所投项目在资金总量和资金结构上负有宏观调控职责”。在本轮宏观调控过程中，国开行以市场建设为基点，助力宏观调控的作用无疑引人注目。

　　以市场手段正向逆向调节并举

　　开行是如何调整政策发挥其经济宏观调控工具的作用呢？

　　根据央行“窗口指导”会议精神：“‘有保有压’，合理把握信贷投放进度，防止经济大起大落”，开行从一开始就确定了“正向调节”与“逆向调节”相结合的信贷投放标准。

　　尽管贷款份额占比有限，全年贷款规模是指令性的计划，不会被超出，但根据国家宏观调控的精神，开行仍然确定了严控贷款规模、“正向调节”与“逆向调节”相结合的信贷投放标准。

　　来自开行的统计数据正是如此证明的：截至今年4月末，开行人民币贷款余额仅占全国金融机构人民币各项贷款余额的7.9%；开行在中长期贷款中的份额也呈下降趋势，从1998年到2005年，开行人民币非个人中长期贷款占比由24%下降到18%，减少了6个百分点。

　　开行相关负责人告诉记者：“开行是以有限的贷款，通过优质资产引导社会资金投向，推进市场建设，在宏观调控中发挥积极作用。我们既要严格控制对过度投资行业的贷款，又要加强对经济薄弱环节的信贷支持”。

　　在正向调节方面，开行大力支持经济结构调整，贷款向经济社会瓶颈领域集中。

　　据统计，仅2006年一季度，开行向煤电油运以及农林水、通讯、公共基础设施等领域发放表内贷款1265亿元，占全部贷款的80%，新农村建设贷款余额为511亿元；中小企业贷款余额为162亿元。开行通过发挥总量和结构上的调控作用，确保关系国家和地方发展大局的重大项目建设的资金链不断，使经济平稳发展。

　　对于其他银行不愿进入而国家又急需发展的领域，开行在审慎评估，构建防范金融风险的信用结构的情况下，也大力予以支持。2005年4月，在河南省向多家商业银行招标助学贷款流标后，开行积极申请承担起了这项任务。开行自主创新的这种被称为“河南模式”的助学贷款机制，得到受困学生和社会各界的好评。近年来，开行贷款还重点投向了中小企业、“三农”、环境保护等领域，到今年一季度，累计支持中小企业3507户、个体工商户4339户和农户5768户，创造就业岗位37.5万个，有力支持了经济社会发展中的瓶颈领域和薄弱环节。

　　“开行的信贷政策符合现阶段中国经济社会发展要求，对避免经济的大起大落，扩大宏观调控政策效果具有积极作用。”有专家如此评价开行正向调节政策。

　　在逆向调节方面，开行针对经济运行的形势，主动控制贷款规模和增速。2006年1月至4月，开行表内人民币贷款余额增长仅983亿元，比年初增长6.3%，增幅低于全国金融机构平均增长水平1.8个百分点，其中人民币非个人中长期贷款余额在金融机构中的占比下降2.7个百分点。

　　“不符合国家有关政策、不符合贷款条件的项目，就会被谢绝贷款”。开行有关负责人告诉记者。

　　在保障开行各项调控政策能顺利实施的一系列措施中，一个值得重视的细节，是开行的信贷评审机制发挥了不可小视的作用。这个信贷评审机制在国内甚至在国际同行中都具有优势。这种贷款评审与决策程序和方式，结合各级政府和行业部门的发展规划，集中各类专家，对一个地区或行业形成系统地集中统一评审，再按项目编写评审报告、逐项签订合同，再发放贷款的特点，更加符合经济社会发展的要求和信贷风险管理的要求，能够避免盲目性和投资冲动。

　　在本轮宏观调控中，开行正是通过上述灵活的政策调整和信贷操作，以市场的手段发挥了政策性银行宏观调控工具的重要作用。

　　融资推动市场建设

　　与西方成熟的市场经济不同，当前中国面临的不仅仅是市场失灵问题，而在相当程度上更主要是市场的空白、缺损和落后。

　　“从市场建设的角度看，宏观经济运行中出现的问题就是市场缺损和市场落后的表现。现阶段我国发展中遇到的各种问题都可以从市场制度缺损找到症结，其中金融制度缺损处于问题的核心。现实中金融落后经济社会发展的需要，与发展的需求相脱节就是矛盾的表现”。针对经济社会发展的现状，国开行行长陈元早在若干年前就曾如此表示过。

　　为此，开行明确提出了“以融资推动市场建设、构建新型融资体制”的目标。在市场建设中，开行把自身的融资优势与政府的组织协调优势相结合，重点以融资推动信用体系、法人治理结构、会计体系等市场基础设施和基础制度建设，共同孵化出健康的企业信用和市场信用，培育出健康的市场主体，从根本上完善市场经济的运行基础。

　　“政府选择项目入口、开发性金融孵化、实现市场出口的融资机制，是当前国情下建设市场的有效方式”。开行有关负责人告诉记者。

　　从开行8年来的实践可以看出，“政府入口”，就是以实现政府的发展目标为合作宗旨，由地方政府和行业部门按照科学的发展规划，推荐项目申请借款；“开发性金融孵化”，就是双方共同推进治理结构、法人、现金流和信用四项建设，这实际是市场建设的过程；“市场出口”，就是要培养合格的市场主体和市场实体，把健康的企业推向市场。在这个过程中，开行始终按照科学发展观的要求，支持地方做好区域、行业和重大项目规划，从根源上改变粗放型增长方式，避免盲目投资。政府不仅成为市场建设的必要环节，而且起了市场建设的关键性作用，政府、市场、银行和企业形成了巨大的建设市场的合力。

　　“开行是坚定的市场建设者”。谈到开发性金融机构的特殊职能，开行明确强调了其与商业性金融不同的发展之路。

　　搭建政府与市场的桥梁

　　“计划经济向市场经济过渡期，必须借助政府信用这种客观存在的资源，发挥其孵化市场信用和企业信用的桥梁作用”。开行相关负责人告诉记者。“政府信用是市场经济的起点和支点，在国际上为开发性金融机构所广泛运用，我国也应该加以借鉴和运用”。

　　经济发展史告诉我们，自发的市场建设，需要经历盲目、漫长的过程，付出极高的成本和代价。资本主义经历数百年演进过程中，政府也曾发挥巨大的历史推动作用。因此，建设符合中国国情的市场经济，必须发挥政府信用的巨大推动作用。

　　作为国家宏观调控的重要工具，开行力图将其融资优势与信用建设相结合，发挥其孵化“市场信用”和“企业信用”的桥梁作用。正是基于此，近年来开行加强与地方政府和行业部门的合作，以此实现其“桥梁与纽带”功能。

　　据了解，开行与政府的合作主要围绕政府关心的热点和难点展开，弥补市场空白和缺损，避免社会融资渠道的断裂。这种银政合作因为有科学的发展规划，有市场运作和企业平台，从而大大消除了过去的盲目性和投资冲动，也使宏观调控更加有效。

　　开行与地方政府合作的实质，是双方立足市场融资的共识和政府信用基础，推动地方发展规划先行，把政府、金融和市场的力量结合起来，以建设市场的方法，实现健康企业、健康财政、健康金融、健康经济，探索财政和金融相互促进、有效合作、互利共赢的投融资模式，最终建设成一个高效的市场和融资体系。

　　“这个市场和体系，上能对国家重大项目、大型基础设施进行融资，下能覆盖社区金融、新农村建设，使人人享有平等的融资机会，使每个企业都能健康发展，最终实现金融和城乡、金融和区域、金融和经济社会发展相协调，用金融和市场的发展促进‘五个统筹’的实现，体现科学发展观的各项要求”。面对银企合作的未来，开行人描绘出这样一幅蓝图。

　　在市场中寻求“互动”

　　“在市场环境下，开发性金融如何既能服务宏观调控政策，同时又按市场化方式运作，取得好的市场业绩呢”？长期以来，这是国内外金融领域的一个难题。

　　一系列数据显示了在破解这一难题过程中，开行所取得的成绩。累计本息回收率从1998年末的71.57%提高到2006年一季度的97.71%，不良贷款率由1997年末的42.65%下降到2006年一季度的表内不良贷款率0.82%，2006年一季度资产减值准备对表内

不良资产和不良贷款的覆盖率分别为251%和288%，资产总额为19142亿元。2001年至2005年，开行实现税前利润分别为147.36亿元、166.93亿元、184.67亿元、252.97亿元和328.94亿元，上缴税收分别为37.84亿元、76.43亿元、81.74亿元、76.34亿元和100.94亿元。

　　开行的经营业绩也得到了国际

审计机构和评级机构的认可。

　　据记者了解，开行已连续五年聘请普华永道进行审计，均获得了普华永道出具的无保留意见的审计报告。更值得关注的是穆迪、标准普尔和惠誉三家国际评级公司在2005年继续给予开行主权级信用评级。不少世界银行、亚洲开发银行的人员在不同的场合均表示：中国国家开发银行的实践和理论不仅是对中国，而且是对世界金融发展的贡献。

　　显然，在“调控工具”与“市场运作”互动中，开行找到了适合自身发展的平衡点。